马云向港交所提出新方案合伙人制或控制阿里巴巴

日前，阿里巴巴向港交所提出了一项“创新方案”，希望引入合伙人制度，让现行的管理团队拥有董事会内多数董事的提名权。业界对此褒贬不一，如果获得通过，总体上将对企业长期发展有利。

管理层持股仅10%

目前，阿里巴巴董事会共有4个席位，分别是杰奎琳-雷瑟斯（美国雅虎）、马云（阿里巴巴）、孙正义（日本软银）和蔡崇信（阿里巴巴）。

此前，雅虎曾声称派出第5名集团董事会董事，触怒了阿里巴巴董事长马云及管理层，闹出支付宝被剥离事件。最终，阿里巴巴高价赎回了雅虎手中20%股份，换来的条件是：美国雅虎放弃向阿里集团董事会派驻第二名董事的权力，同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。

消息人士说，控制权问题仍悬而未决，从目前阿里巴巴的股权结构来看，形势对马云及管理层仍不利，算上马云本人持有的阿里巴巴集团7.4%的股权，整个管理层也只有10.4%的股权。而日本软银和美国雅虎披露的数据显示，这两家公司各持有阿里巴巴集团36.7%和24%的股权，两家外资对应的投票权和董事席位，显然足以控制整个公司。

不久前港媒报道，阿里巴巴希望效仿一种“双轨制”的股权结构，可发行不同投票权的两种股票，实质是允许企业管理层通过具有更高投票权的股票控制公司。虽然美国对这种模式大开绿灯，但我国香港目前不允许所谓的“双轨制”投票结构，市场一度传出阿里巴巴放弃香港而选择到纽约上市的消息。

抛新方案

让合伙人借董事控制公司

按阿里巴巴向港交所提交的建议，合伙人可以提名董事会大多数董事，例如董事会有9个人，合伙人可以提名5个。这样来看，即便部分股东累积足够股权，要求召开特别股东大会提名或更换董事，也会因为上述合伙人可提名大多数董事，外人难夺董事会营运决策权。资料显示，阿里巴巴合伙人制度由2009年开始，目前有20多名合伙人，包括董事长马云、创办人之一蔡崇信以及首席执行官陆兆禧等。