螺旋式VS渐进式 中国金改路线图遇“错位”考验
央行全面放开贷款利率管制，银监会同意试办民营银行，近一段时间以来，中国金融改革新动作不断。然而，这些新改革也引起部分专家的担忧。
在2013年中国金融创新与发展高峰论坛上，全国政协经济委员会副主任郑新立表示，中国金融改革应该分四步走，第一步是放宽金融准入，允许民间发起小型金融机构;第二步是建立地方性金融监管机构;第三步是建立存款保险制度;第四步是利率市场化。而就目前而言，利率市场化已是大势所趋，但前三项改革并未出台，“按照路线图来讲，改革错了位。”这会导致不可预知的风险。
中国金融改革路线图是否存在“错位”的问题？
“错位”
只是“错觉”？
“我不赞成‘错位’的说法，这四步太形而上学了。”全国人大财经委副主任贺铿在接受《中国企业报》记者采访时驳斥说， “错位”只是某些人的“错觉”。这四步是相辅相成的，不能说做了哪步再做哪步。比如金融监管，如果监管不力，问题很大。美国发生金融危机，就是因为监管不到位。“所以，对金融监管，不是第二步，也不是第几步，而是自始至终的一步。”
谈到利率市场化，他认为，目前的放开贷款利率下限意义不大。“现在的贷款谁都没有突破下限，突破上限的不少，贷款利率市场化不能说一点意义没有，但意义不大，最主要的是存款利率市场化，如果能做到存款利率市场化，对我们的金融改革更有效一点。”
中国人民大学经济学院副院长刘元春指出，“金融秩序和市场化是一种辩证关系，需要螺旋式地互动来进行。”他认为“四步走”是改革设计的理想化想法，但现实情况是很复杂的。比如利率市场化、资本项目的管制，在逻辑上可能存在先后顺序和相互匹配的制度设计，但目前从理论上来讲，没有一个完全的定则。特别是从过去20年转型国家的实践来看，“金融改革的整个序幕好像要拉开，但还没拉开。”按照一些理想化的路径来改革，在目前这样一种复杂的环境里，是需要斟酌的。
现有改革模式
或出现寻租和垄断
不过，在有些专家看来，金融改革如果不按照一定的路线循序渐进，就可能出现问题。“前一段时间出现的银行流动性的紧张，本质上是由于改革没有按路线图来进行的结果，在没有形成充分竞争的情况下放开市场，必然会出现寻租行为和垄断地位。”郑新立指出。
尽管否定“错位”说，但针对“是否会出现寻租和垄断”的问题，贺铿则持肯定态度。“现在那么多民资，应该让它们在一个正常的情况下进入市场，所以必须要有竞争。严格说，我们的贷款很早就没有约束了，例如影子银行的理财产品，贷款利率谁来约束？目前的改革没有多大的积极意义，我不是很乐观。”
目前金融准入虽已放开，银监会同意试办民营银行，但民营银行的存活率有多高？央行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院教授宋国青对《中国企业报》记者提到，“银行能活下去靠存款，民营银行付的利息跟国有大银行差不多，老百姓凭什么要把钱存那里？”
而存款保险和贷款担保制度的缺失，让民营银行风险高而利润空间狭小。民营银行具有不确定性存款风险，如果没有更高的利息作为吸储工具，与大型国有银行和商业银行相比，在吸引存款方面显然不具有竞争力。从放贷环节来看，由于其面向的客户以小微企业为主，存在额度小、贷款笔数多的特点，具有成本高、风险高的问题。
“对贷款的利率应该约束得更严格一点，存款利率允许波动的范围更大一点。”贺铿主张利率市场化应首先是存款利率的市场化，因为存款利率市场化更能保护存款人的利益。“银行不可能不吸收存款，没有存款就没有活路!不能在市场化的情况下，把存款利率降得很低，要在竞争中让存款人获得合理的利益。”
“存款利率没变，实质性变化还没有”，刘元春对《中国企业报》记者表示，“从历史经验来看，要实现利率市场化，必须要有一个相对完善的资源市场，特别是货币市场。但目前，我们的货币市场很不完善。前阵子看到利率倒挂，货币市场的拆借利率远远高于短期贷款，甚至中长期贷款的利率，说明这个市场是有问题的。”
而不可否认的是，市场化改革之前，强化监管是一个重要的基础，目前，尽管许多监管措施已经纷纷出台，但这个市场秩序，比如一些非规范的、不阳光的金融产品仍需整顿。
监管滞后将导致市场混乱
亦有专家认为，市场化改革之前，金融改革的主体和监管的强化是重要的基础。
目前的“错位”是非常明显的，可以说是“倒过来了”。 中国企业研究院首席观察员李锦表示，改革从利率市场化开始，但应该先解决两个问题：首先是改革主体，其次是监管层次。主体尚未明确，是99%的小微企业，还是1%的巨无霸企业？哪个是对实体经济起推动作用的？金融组织体系尤其是基层的组织体系需要建立起来。其次，要分层次监管。这两个问题解决不好，下一步就会乱，乱到一定程度，回过头来校正就慢了。应该按路线图来办，前三步走不好，金融无序、混乱的局面容易出现。
7月31日，监管层同意试办民营银行，使得业界一直期盼的民营银行冲破了法律的障碍，让众多急于融资的中小微企业看到了希望。但是由于监管体系没有建立起来，在利率市场化先行的大背景下，风险也随之暴露出来。
“谁来监管是一个大问题。”李锦认为，眼下的问题是迫切建立起层次分明的监管体系。如果监管不先建立起来，市场放开，就会造成大鱼吃小鱼的混乱局面。
国外的经验和教训也表明，缺乏准备步骤，单纯地放开金融市场，尽管短期有效，但长期来看却可能是危险的。业内人士指出，导致雷曼兄弟破产的正是缺乏监管的过度的市场行为，因此，美国监管机构把《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)的广泛原则细化为数百条具体规定来管束金融体系。塞浦路斯的教训也值得深思，不良贷款率大幅上升曾将塞浦路斯银行业推向了危机，而拥有全球领先的金融基础设施的卢森堡，却能找到稳定、可持续、较高收益的投资渠道。（记者 蒋皓）