节能环保成为支柱产业龙头公司将更具发展潜力

2013-08-23

“意见”首次明确节能环保产业为“国民经济新的支柱产业”，将为节能环保企业发展提供良好的外围支持。拥有技术和实践经验的龙头公司将更具发展潜力。

近日，国务院发布了《关于加快发展节能环保产业的意见》(以下简称“意见”)。“意见”提出节能环保产业产值年均增速在15%以上，到2015年总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业，并将在财政、融资渠道、税收优惠等方面给予大力支持。

中金公司表示，“意见”首次明确节能环保产业为“国民经济新的支柱产业”，将为节能环保企业发展提供良好的外围支持(项目审批、资金支持等)。“意见”明确强调要通过提升技术装备的水平带动行业全面发展，拥有技术和实践经验的龙头公司将更具发展潜力。推荐碧水源(MBR技术应用的行业龙头)、桑德环境(拥有固废设备制造和BOT运营经验的固废龙头)、科达机电(清洁煤气炉行业龙头)、海陆重工(工业三废处理总包业务形势向好)和达实智能(建筑节能EMC提供商)，建议关注中电远达和津膜科技。

中信证券认为，在政府监管加强的基础上，市场机制将更有效率地促进绿色经济的需求释放。节能环保问题的新高度和新保障将推动我国绿色经济进入发展快车道。重点推荐盛运股份(垃圾发电)、碧水源(污水处理)、桑德环境(固废和土壤治理)、开山股份(压缩机节能)、新天科技(智能仪表)、双良节能(余热利用和海水淡化)、汉鼎股份(建筑智能综合服务)、宇通客车(新能源汽车)、阳光照明(LED照明)和长青集团(有机垃圾资源化)。

招商证券表示，“意见”是我国节能环保产业发展的全面纲领性指导意见，对于环保产业的长期发展是利好。短期内，创业板整体存在系统性风险，环保板块也会受到影响。此外，大气治理行动计划等政策即将落地，环保板块有政策利好兑现后部分资金转移的风险。但长期来看，环保板块依然将是市场关注的焦点。重点推荐桑德环境、碧水源、万邦达、中电远达。

行业评判

中信证券 4G板块业绩逐季改善

随着4G牌照招标及实际投资的进展，4G板块业绩将逐季改善，强烈建议对4G设备个股按照周期性板块投资配置。主要推荐弹性大、启动早、增长确定性强、业绩有望持续提升的主设备、规划、传输、射频、基建、电源等领域个股。继续重点推荐中兴通讯为核心的4G设备股，持续推荐科大讯飞、网宿科技、二六三、东港股份、天源迪科等信息服务优质股。

高华证券银行股下行空间有限

7月份社会融资规模、M2、财政存款如期收紧，但旨在帮助宏观经济“软着陆”的政策及强劲的房地产销售、投资缓解了资金面收紧的不利影响。银行股将在窄幅区间内波动，下行空间有限，因为当前估值已计入了许多不利因素。预计不良贷款生成率温和而且政府正在努力实现“软着陆”。看好评级为“买入”的招商银行、工商银行、建设银行和农业银行。

海通证券汽车板块有投资弹性

7月汽车销量同比增长9.93%，1~7月累计销量同比增长11.96%。长期来看，我国的汽车人均保有量偏低，随着城市化进程继续推进，中等收入人口占比增加，汽车销量仍有较大的增长空间，汽车板块在目前的估值水平下具备一定的投资弹性。投资机会有两类，一类是拥有具备竞争力的SUV新车型的，另一类是新能源汽车。建议关注长安汽车、江淮汽车、长城汽车、一汽富维、宇通客车、均胜电子和潍柴动力。

投资策略

中金公司创业板进入解禁高峰

今年创业板迎来大量限售期为36个月的首发原始股东限售股解禁，解禁市值暴增至2637.03亿元，超过了前3年的总和。其中，下半年解禁规模相当于上半年的2倍。而8、9月份是史上最大的2个解禁月，合计解禁市值850亿元。龙源技术、阳谷华泰、万讯自控、中航电测得解禁比例超过70%，汇川技术、建新股份、向日葵、智飞生物的解禁比重在60%~70%之间，嘉寓股份、华仁药业、长盈精密、万顺股份等的解禁比重50%~60%。由于创业板年初至今已经累积不小涨幅，加上IPO重启预期等因素，创业板见顶回落的压力或将增加。

申银万国周期股上行空间有限

如果8月份的数据依然维持上行的趋势，那么周期股上行的逻辑将在未来一段时间内难以证伪。但是周期股上行空间有限，三大约束(房价、环保、通胀)和流动性压力依旧还在。继续看好医药等消费品和少量真正的新兴成长，消费品配置范围适当扩展至可选消费(低估值的家电和汽车)。另一个选股思路依旧是“稳增长”，看好地产、通信、电力设备，铁路可适当关注，能涨价的稀土、部分化工品和水泥是周期股中的“高富帅”。还可以关注由于干旱和高温天气导致的部分农产品涨价，以及受益于抗旱的种子、农药、水利等主题性机会。

招商证券宏观环境适合小反弹

8月份的宏观环境比较适合小反弹和风格暂时性切换。总体上看，当前处于“稳增长”的大背景下，经济略有好转，流动性有所改善，比较适合股市出现小反弹，而且较有利于风格阶段性切换。不过，经济和市场的长期底部还没出现，短期的“稳增长”必定会增加中期内的通胀压力，一段时间后当通胀压力上升至上限时，政策将不得不紧缩、经济不得不重新进入下行通道，所以短期的反弹是中期风险释放过程中的暂时表现。行业配置上，建议在坚持配置医药、大众消费品、有业绩支撑的成长股的同时，增配汽车、家电、与政策相关的电力设备、铁路设备等个股，对纯粹强周期股的原材料和投资品不可贪恋。（记者姚舜）

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