融资成本难降低 小贷联手P2P化解企业“钱荒”

我国的中小企业占全部企业总数的99%，创造的GDP占全国GDP的60%，不过，就是这样一支队伍在市场上的贷款份额却远不及大型企业。

如今，在金融部门和国有企业部门加速去杠杆化进程中，种种迹象表明，本身杠杆率很低的中小企业很有可能最终成为这场风波中“躺着中枪”的意外受害者。仟邦资都专家分析说，中国式“钱荒”并不是没有钱，而是钱没有出现在正确的地方。

中国式钱荒表现在，一面是银行缺钱、股市缺钱、中小企业缺钱;而另一方面却是，货币的供应量充裕，不少大型企业依然出手阔绰，大量购买银行理财产品，游资仍在寻找炒作的概念，民间借贷依旧风风火火。这种中国式不对称“钱荒”，折射出的是金融领域和实体经济发展的不平衡、不匹配。

而此次金融机构的去杠杆化，大大消弱了金融机构的中介功能。具体表现在信贷成本大幅上升，借贷条件变得异常苛刻。在资金紧张或预知风险的情况下，抽贷压贷不仅是银行的自由，更是强化风险管理的理性表现。因此，一定会把抽贷压贷的首要目标瞄准中小企业。

小企业融资成本难降低

理论上，放开贷款利率管制有利于强化金融机构竞争，尤其对一些中小银行而言，可以通过更优惠的价格争取优质客户，这将有利于降低企业融资成本。此外，贷款竞争加剧将鼓励银行发展议价能力高的业务，更多转向议价能力较弱的中小企业，提高中小企业的信贷可获得性，一些前景好但急需资金支持的中小企业将可能得到更多的信贷覆盖。

但另一方面，央行数据显示，自2012年7月贷款利率浮动区间下限调整为基准利率的0.7倍后，下浮利率贷款占比平均为11.68%，按基准利率贷款比例平均为24.97%，而平均63.3%的贷款执行的都是上浮利率。数据表明，目前只有少数企业(主要是央企和地方融资平台)能拿到低息贷款，大多数企业只能以高于基准利率获得贷款，其中贷款利率高于1.5倍以上的占比超过10%，今年一季度该比例已超11%(3月末更是达到12.36%，资金荒可能导致二季度利率可能更高)。在当前可贷资金供不应求的情况下，贷款利率整体处于高位，银行没有下调贷款利率的动机。因此，取消贷款利率下限，除了一些大型优质企业因议价能力提高获得市场化的好处外，短期内对多数企业融资成本下降不会构成明显利好。

小贷公司联姻P2P

那么，中小企业走出“钱荒”有何途径呢？仟邦资都专家分析说，目前市场上已经出现了小贷公司“联姻”P2P平台的现象，这可能会给中小企业融资提供契机。

据悉，由国开行江苏分行、国有企业金农公司发起成立的某网络借贷平台，正在将越来越多当地小贷公司纳入其中，以担保人的身份，为民间借贷充当渠道代理商。

我们知道P2P平台与小贷公司都有着放贷迅速、不拒小额的特点，这些正符合中小企业的寻贷需求。如此联手能将更多民间资金通过正规渠道提供给企业。当然，为了控制风险，小贷公司是作为担保机构而不是融资方出现的，凡是在该平台借出的资金，都由相应的小贷公司担保。(文 倪晓)