解读铁路融资改革：最大亮点是“放权”和“找钱”

中国政府网昨天发布国务院《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。这份文件指出，要加快“十二五”铁路建设，争取超额完成年内投资计划，并且从推进铁路投融资体制改革、完善铁路运价机制等六方面提出具体要求。

自铁路系统进入“改革通道”后，市场对于改革的担忧，主要集中在铁路建设的资金问题上。此次发布的文件，也正是围绕“钱”展开。其中，引入社会资金活水、放开城际铁路等所有权、提高铁路货运价格、实行过渡性补贴并延续原铁道部税收优惠等措施，将会从全方位、多角度为解决铁路建设资金问题铺路。

受此消息影响，今天铁路基建板块整体爆发，世纪瑞尔继昨日涨停后，今天再度放量涨停；特锐德紧跟步伐，同样冲高涨停；大秦铁路、时代新材等相关个股，盘中均有不错的表现。此前，铁路基建板块受宏观经济不景气的影响，整体走势不振。在国务院发文力挺行业发展的背景下，铁路基建板块能否就此迎来新一轮的大行情？

当铁路不再绝对垄断 有多少资金可以涌来？

此次国务院发文，最大的亮点还是在于“放权”和“找钱”，既包括城际铁路、资源开发性铁路等所有权的全部开放，也包括铁路货运价格拟由政府定价改为政府指导价的放权。这样一来，不仅使民间资本进入铁路建设的障碍被消除，也使得铁路资金一下子获得双重保障。

一方面，自铁道部改制而来的中国铁路总公司，不再需要继续负担所有铁路的建设费用。来自地方政府和社会资本，有望获得自主建设与经营权，只要有运量的保障，就会奔着可观的利润自掏腰包建设铁路。

据发改委一位专家透露，此次提出的建立铁路公益性、政策性运输补贴的制度安排，将会有利于民间资本进入铁路领域。预计这种补贴将会长期存在，中央发放的第一步过渡性补贴最快就会在年底发布。

不仅如此，在社会资本进入铁路领域后，不仅对铁路建设有积极影响，对于后期的运营也会产生正面效应。原铁道部高级工程师王梦恕在接受采访时表示，中西部地区铁路线路建设难度较大、运营收益较差，因此会在很长一段时间内成为财政补贴的重点。分析认为，如果中东部地区建设成本较低、运营收益较好的线路，能够更多由社会资本“承包”，国家就能够拿出更多资金来支持西部地区铁路，从而起到全盘皆活的效果。

另一方面，铁路货运价格适当上涨，有利于解决铁路建设资金问题，增强铁路在中长途大宗物资运输商的优势。据专家介绍，目前我国公路货运的价格为0.4-0.5元/吨/公里，而铁路货运的价格仅为0.1元/吨/公里左右。综合各方面因素来看，铁路货运与公路货运的比价关系维持在1:2到1:3之间较为合适。因此，未来通过铁路运价机制的调整，将会对加快铁路发展起到非常积极的影响。

据公开资料显示，我国2012年货运总周转量2.9万亿吨公里，其中国家铁路货运总周转量2.7万亿吨公里。如果铁路货运平均运每吨公里提高1分钱，将带来超过200亿元的收入。

政策利好扑面而来 铁路基建重振威风？

从A股市场今天的表现来看，投资者无疑对国务院放开铁路市场表示认同，铁路基建相关概念个股普遍得到了各方资金的关注，板块逆势走强，整体涨幅在2%以上。

通过对该板块个股的梳理，可以发现市场大致围绕三条主线：

第一、铁路运输。相关概念个股主要包括铁龙物流、中储股份、大秦铁路、国恒铁路、广深铁路。

第二、铁路设备制造。相关概念个股主要包括北方创业、晋西车轴、ST汇通、中航重机、时代新材、西北轴承、攀钢钒钛、宝胜股份。

第三、铁路工程建设及工程机械。相关概念个股主要包括中铁二局、中国中铁、北方国际、中国铁建、隧道股份、柳工、徐工机械。

以上三条主线，都在铁路改革中直接受益。除此之外，还有哪些板块值得投资者关注？大智慧交通运输组高级编辑朱琼华表示，国务院此次下发的这份文件，意图已经很明显，就是短期通过铁路等基建投资来拉动经济，保证国家经济“稳增长”，这对水泥、钢铁等板块也会起到提振作用。

此外，有一些“边缘性”的公司，也存在着不小的潜力。例如来自成发科技内部人士的消息，目前公司轴承产品主要供应飞机制造领域，但是也在与高铁方面洽谈铁路轴承业务。

还有东方雨虹，这家公司的收入曾经比较依赖高铁业务，后来逐步转型地产工程领域。不过，公司董秘张洪涛在接受采访时表示，公司并未放弃对铁路基建的机会把握，也会积极把握此次国家利好政策带来的积极影响。