中国宏观经济数据向好 人民币升值步伐仍平稳

上周美元/人民币中间窄幅震荡，但即期市场人民币汇率持续升值，逼近6.11关口。近期人民币升值的原因主要有三：其一，政府出台微刺激方案，以及保下限的政策信号，提振了市场的信心。其二，近期公布的宏观经济数据向好，显示中国经济有望触底回升。其三，美联储缩减购债规模的预期降温，美元走势疲软。

本周市场焦点可能会集中在将发布的美联储7月货币政策会议纪要上，由于这是9月决议前的最后一次会议纪要，对于市场预期美联储何时开始削减量化宽松规模将可能提供一些线索。目前，市场对于美联储9月开始着手削减QE的预期依然较为强烈，甚至不少投行已经开始把着眼点放在美联储究竟会缩减多少规模之上。美联储9月份缩减QE预期，以及美国国债收益率的上涨，使得未来美元走强成为大概率事件，料将对人民币中期走强持续产生压力。但随着中国经济显露回升的迹象，人民币仍倾向升值。日前，星展银行(香港)发布第二季人民币动力指数调查报告，星展人民币动力指数从2013年第一季度的55.1上升至第二季度的55.2。并指出，人民币升值预期缓和。

美元牌价日线图

短期走势而言，由于投资者担心监管层出手干预，人民币不会出现大幅升值的情况，实际上，近日尾盘阶段北京两大中资行大量购汇，应该就是由监管层授意。走势方面，预计美元/人民币中间价很有可能下破近期盘整区间，第一目标6.15。(昆仑财经分析师  宋传增)