让钱“赚动”起来 信托产品依然是方向

在央行宣布放开贷款利率下限之后，光大银行、平安银行、北京银行等近期陆续将5年期定期存款利率从4.75%上浮10%达到5.23%。而在银行揽储大战之时，理财市场又有了新变化，尤其在“8号文”的影响下，未来银行理财产品中谁的机会更大呢？

银行理财产品收益率普降

“此次存款利率上浮以5年期的存款为主，这是中小银行为了揽储，对我们大型银行没啥影响。”近期记者在走访工商银行、交通银行、招商银行等几家大型银行时，银行理财中心的工作人员这样反映说。他们认为受影响的主要是收益率，在6月闹‘钱荒’时，发行的理财产品收益都普遍较高，超过6%的比比皆是，但目前银行理财产品的收益普遍保持在4%。

而据统计，2013年1~7月，债券与货币市场类理财产品共发行了11771款(占比47.79%)，是市场上份额最大的一类产品，存款利率放开将会削弱这类产品的市场吸引力，传统的“保本、类存款”理财产品将受到较大的冲击。

记者查阅了目前银行发售的理财产品，其中预期收益较高的集中在投资于股票、汇率、信托市场等品种上。比如星展银行8月5日发行的“2013年‘股得利’12个月人民币结构性投资产品”预期收益最高为10.05%;而东亚银行、南洋商业银行投资的汇率产品也在7%左右。其他大多数投资品种为债券、信贷资产和票据。收益最低的为中国储蓄银行等发行的产品。8月15日以来，各家银行发行的理财产品收益基本在4.60%左右。

近年来银行理财市场维持着高速增长的态势。数据显示，2013年上半年，商业银行共发行21481款银行理财产品，同比2012年上半年增长了33.73%;新发产品规模达到24.70万亿元，同比增长103.46%;从市场存量规模来看，截至上半年，银行理财资金余额达到9.08万亿元，已经接近2012年全年的增长额。

据西南财大理财研究所推算，银行理财资金余额将在今年9月末将跨过10万亿元的门槛。尤其随着“8号文”对银行理财市场影响的进一步深化，预计下半年理财产品的收益率将整体趋稳，月均收益维持在4.5%左右。

结构性产品成主力

目前银行理财产品以固定收益类资产为主要投资标的。在记者采访中，大多数理财分析师认为，未来结构化理财产品将成为利率市场化时代的主流。

结构化理财产品是基于风险定价的，其投资范围广泛、挂钩标的丰富、对本金有保障的基础上，通过挂钩利率、汇率、指数等金融产品或衍生产品，来投资于高风险、高收益的金融资产。未来通过嵌入衍生合约实现风险披露和转移的结构化产品，以及投资于资产证券化、金融衍生品等创新投资标的的银行理财产品将是银行理财产品的主力军。

信托产品依然是方向

银监会“8号文”对银行影响深远。而银监会正在对商业银行执行《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》情况展开检查，据悉，检查情况将于9月10日由银监会的相关部门汇总数据。据江山财富理财中心总经理罗杰介绍，“8号文”明确要求理财产品“单独建胀、单独管理、单独核算”，为银行理财产品基金化埋下了伏笔，“基金化”的理财产品可以采用理财资金与资产“一对一”、“一对多”的模式来运行，使理财产品逐渐取代“资金池”。

收益较高的信托类产品依然存在较大投资机会。据统计，以前固定收益类信托产品平均收益在9%左右，现在大概在8.08%。但目前银行、资本市场已经开始转暖，7月底以来，部分信托公司对房地产的态度已经有了一个较大的转变。

而且随着城镇化建设为西部城市和发达地区的三线城市的房地产发展留下的空间，房地产信托依然是集合信托的主流产品，预计2013年下半年，房地产信托产品占比将从2013年上半年的12.60%上升到16%以上。尤其随着8月2日新湖中宝公布再融资预案，预示着房企再融资有条件地放开。