山西煤炭扶持政策影响不小
短期政策致力于减轻企业负担，中长期旨在解决行业运行体制、战略、股权等方面问题，政策实施效果有待进一步观察。其中，暂停提取两项煤炭资金对短期业绩影响最大。
为应对经济下行导致的煤炭需求不振和企业效益下滑等困难和问题，山西省政府日前下发了《关于印发进一步促进全省煤炭经济转变发展方式实现可持续增长措施的通知》，提出近期、中期、长期共20条措施。
国泰君安分析师认为，山西省出台“煤炭经济20条”，表明其加大对煤炭产业扶持力度的决心，对处于寒冬的煤企而言无疑是雪中送炭。其中，暂停提取两项煤炭资金对短期业绩影响最大。如果按2012年原煤产量估算，西山煤电、山煤国际、阳泉煤业、潞安环能等企业今年节省的成本相当于2012年净利润的8%~10%，对大同煤业的影响最大，相当于其2012年净利润的25%。
招商证券分析师表示，这是继河南省4月份出台省内“煤电互保“计划之后，又一煤炭大省出台的支持计划。短期政策致力于减轻企业负担，中长期旨在解决行业运行体制、战略、股权等方面问题，政策实施效果有待进一步观察。维持行业基本面判断，即继续寻底。预计新一轮补库存将在三季度中后期进行，届时煤炭股或将迎来小周期反弹。建议精选业绩稳定性强、有故事的个股，如通宝能源、大有能源、永泰能源、神火股份、中国神华。
东北证券研究报告也认为，此“山西煤炭经济20条”中第一条——“2013年8月1日~12月31日暂停煤炭企业矿山环境恢复治理保证金和煤矿转产发展资金”对煤炭企业利润影响最为明显。
但东北证券表示，从全国范围来看，山西省生产成本高于陕西等产煤大省，一旦山西煤企成本下调，意味着全国煤炭行业可承受的成本线进一步降低。在需求明显不旺的市场环境下，山西煤企降低成本后很可能进一步降低煤炭售价以换取市场份额。因此，税费的减免在减轻山西煤企负担的同时也会造成煤价下跌幅度加深，煤炭价格短期很可能迎来一轮急跌。
行业评判
申银万国 水泥行业基本面较佳
水泥基本面在周期行业中具备相对优势，2013~2014年新增供给持续下滑，供需结构不断改善。发改委、工信部正在研究化解水泥等产能过剩行业矛盾的总体方案，将有利于行业去产能进程。而在新型城镇化推进、地产投资逐步回归市场化、铁路投融资改革等因素共同驱动下，预计需求将平稳增长。建议布局华东、甘肃、青海等优势区域，推荐海螺水泥、华新水泥、祁连山和江西水泥。
长江证券 白电龙头股或将反弹
受节能惠民政策退出及凉夏悲观预期影响，前期三大白电龙头股股价均有一定回调。随着近期全国大范围气温回升、地产滞后效应显现、政策推出预期存在，加上市场情绪转变，短期内白电龙头股或有一波反弹行情。而从长期趋势看，虽然未来白电行业将步入缓步增长阶段，但三大龙头股具有估值低、业绩增长确定及高分红等特征，投资价值明显。
国泰君安 光伏业主题性可持续
国务院出台促进光伏发展指导意见，反映出高层对光伏行业的重视和支持，对目前光伏产业面临的各项问题均给出了框架性的解决方案。分布式实行备案管理并纳入政绩考核，将迎来工商业项目爆发。后期陆续出台的补贴电价、准入门槛、可再生能源配额制等细化政策有利于行业的持续复苏及中长期健康发展，板块的主题性可持续。推荐阳光电源、中环股份、特变电工、东方日升和新大新材。
投资策略
渤海证券 重点配置下游行业
对公布中报业绩预告的上市公司进行梳理后，发现下游行业业绩同比突出，中游行业环比改善明显，而TMT板块无论同比、环比均较为乐观。但消费和TMT在经过整体板块估值上行后，中报的陆续公布势必带来分化。近期行业配置策略为：1.上游谨慎看好供需基本面改善的稀土;2.对传统中游行业坚持看淡，但部分子行业可看好;3.下游依然是配置重点，建议配置一线医药;4.对TMT总体上保持谨慎态度，在中期业绩发布后，走势将明显分化;5.公用事业中继续保留环保。
华泰证券 政策底线稳定市场
短期A股仍无趋势性投资机会，但政策底线的逐步探明有助于估值中枢企稳，市场将在“希望”与“等待”中纠结。“希望”是政策预期回暖，“等待”则是投资者在短期风险因素未充分释放下的现实选择。在经济增速持续下滑且接近下限的时期，“稳增长”隐形承诺的部分兑现措施有助于缓解市场对于经济增长持续下滑的担忧，对市场情绪及风险偏好有稳定作用。
中金公司 系统性风险将加大
7月反弹的力度和持续性均弱于以往，下阶段系统性风险加大，建议投资者以沪深300ETF对冲大盘风险。行业配置上，推荐景气度上行的经典消费(家电、汽车、医药等)和受益改革转型的信息消费、节能环保、铁路、轨道交通等。操作上，短期可保持中等仓位，进行高抛低吸，等待前期强势股补跌的机会。
银河证券 中长期看好成长股
政策态度已逐步转向“既要稳增长，又要调结构、促改革”，表明政府对于经济下滑的担忧程度正在上升。从历次市场反弹来看，成长股并不一定占优势。第一次调整之后往往能再创新高，第二次调整则意味着长时间的蛰伏。中长期坚定看好成长股，但在中报窗口期，成长股的高估值将经受业绩检验，继续推荐八大板块：服务消费(含传媒)、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子—可穿戴设备、婴幼儿产业(含医药)、老年产业(含医药)。