研究称美联储升息暗示比结束购债信号更重要

【环球网报道 记者 李娜】自从美联储主席伯南克发出将缩减购债规模的信号以来，关于其何时结束购债的猜测一直未间断。据英国路透社8月12日报道，对试图确定美联储何时可能结束大规模购债计划的投资者而言，两家颇有影响力的地区联储银行的研究员近日发出了明确的讯息：不要自寻烦恼。

旧金山和纽约联邦储备银行的经济学家在12日发表的最新一期旧金山联储经济研究报告中指出，就货币政策对美国经济增长和通胀的影响来说，美联储就何时将开始调升短期利率给出的暗示更加关键。

他们表示，联储购债计划为经济带来了温和提振，但如果该央行未同时承诺将维持低利率，则该计划的影响远没有那么大。他们指出，该研究结果不仅适用于过去几轮的量化宽松政策(QE)，也适用于当前的第三轮QE。

“我们的分析表明，围绕美联储何时将开始上调联邦基金利率的沟通，要比就结束购债的具体时间给出的暗示更重要，”旧金山联储资深经济学家Vasco Curdia和纽约联储资深经济学家Andrea Ferrero写道。

12日发表的分析显示，美联储规模为6000亿美元的QE2对GDP增长率和通胀率的贡献分别约为0.13个百分点和0.03个百分点。研究人员称，若联储没有承诺维持低利率，QE2对经济增长和通胀的贡献将分别仅为0.04和0.02个百分点。“前瞻性指引对于QE的有效性至关重要，”他们写道。

报道指出，这种观点与一些美联储官员的看法不谋而合，后者曾表示，联储主要的政策工具是而且应当是利率，而非购债。