罗善强：主板与中小板、创业板牛熊两重天

自去年12月4日启动的中级牛市行情，呈现出从未有过的结构性特点：反映主板走势的上证指数，中级反弹至2月18日结束，开始转入熊市格局;在深交所交易的中小板和创业板则一直保持着中级牛市的良性走势。

主板与中小板、创业板牛、熊两重天式的相反走势，从指数走势图中清晰可见。上证指数去年12月4日1949点启动，以银行类股票为主体上攻，至今年2月18日2444点结束，整个上攻走势图急切而无波浪形态，但自2月18日下跌至现在2000点上下的下跌走势，则呈明显的一波低于一波的波浪形态，至今未完成最后的探底。与此相反，创业板指数走势图非常良性，自去年12月4日的585点启动，至今年7月24日的高点1208点，分别以5浪形式展开上攻走势，走势有序，股票轮动层次分明。中小板指数走势自去年12月4日4013点启动，今年5月30日最高5936点，分三浪形态完成;6月25日上证指数下探1849点时，中小板指数下探5075点，未出现新低而有效保持了与其二浪调整的相同水平，之后再次上行至8月1日的5553点，依然保持着良性中级牛市走势。

至此，我们是否可以得出结论：1，自去年12月4日开始，以上证指数为代表的主板市场经过2个月的强势反弹，今年2月中旬后重回中级熊市格局，现正重归2007年以来的中长期熊市的最后探底阶段。2，对于中小板、创业板而言，去年12月4日开始的是新一轮的中级牛市行情，他们今年都将在这一牛市行情中运行。

以上结论中的第一个看法概率较大。总的看，上证指数并未见底，再探新低完全可能，第二个看法还要观察。如果说其成立，理由有：1，从技术上看中小板、创业板走势图的发展延伸可以这样走下去;2，今年以来投资者的市场热情已经调动，但入场资金不足，股市管理政策不明朗，投资者会主动缩小投资目标，暂时放弃主板的大盘股，主攻中小板、创业板的股票;3，中国经济结构性调整，在主板交易的传统行业股票市盈率较低但成长性差，暂时放一放，而在中小板、创业板上市的股票新兴行业、成长性企业多，代表了未来投资的主体方向，投资此类股票符合经济发展情况。（特约作者 罗善强）