水开：创业板行情已接近尾声

截至7月30日，创业板股票总市值11512亿，流通市值5649亿，流通率(笔者自定义：流通率=流通市值/总市值×100%，下同)为49.07%，市盈率56.21倍，涨幅57.5%;中小板股票总市值31479亿，流通市值20074亿，流通率63.77%，市盈率33.77倍，涨幅9.63%;深圳A股股票总市值74495亿，流通市值51648亿，流通率69.33%，市盈率26.6倍，涨幅为-2.99%;上证A股股票总市值136943亿，流通市值123157亿，流通率89.93%，市盈率9.51倍，涨幅-10.7%。不难看出，在一定范围内，股票涨幅与流通率是成反比的。

那么，流通率与涨幅关系的临界点是多少呢？我们来看中小板数据：中小板指数5月底见顶，笔者粗略统计，5月底中小板总市值31479亿元，流通市值18714，市盈率约36倍，流通率为59.45%，可见，对中小板来说，流通率大概在60%时股指将面临深度调整。单单看流通率，与中小板比，创业板似乎还有上升空间，但考虑到中小板指数见顶时市盈率只有36倍，而目前创业板市盈率却高达56倍，估值明显过高。况且，目前整个市场流通率极高，对资金渴求十分强烈，这个估值更是显得高高在上了。

根据创业板解禁的安排，8月份新增解禁市值约为442.75亿元，9月份约为370.39亿元，是年内解禁的大月，这样到9月底创业板流通率将攀升为56.13%，流通率比目前大幅增加7个百分点。届时创业板对资金的需求将“压力山大”，可能也是创业板见顶之时，或许9月29日智飞生物124亿元的解禁就是压死创业板的最后稻草。（特约作者 沈阳 水开）