外媒解读PMI”中外差异” 汇丰PMI再创新低

【环球时报综合报道】1日公布的中国七月份官方制造业采购经理人指数(PMI)环比微涨，达到50.3，而当天发布的汇丰制造业PMI终值则下跌至47.7，创11个月低位。同是制造业指数，两个统计对经济的指向出现背离，引起了外国媒体和分析师议论纷纷。不过多数观点认为，数据差异可能源于统计不同，尽管中国经济增长仍面临挑战，但总体发展将缓中趋稳。

英国《金融时报》1日指出，PMI指数高于50意味着生产处于扩张状态，低于50则表明生产处于收缩状态。多数分析人士原本预计7月份官方指数会跌至50以下，因为中国经济整体正在持续放缓。但官方公布的数据却从6月份的50.1增长到50.3，意味着制造业状况略微改善。汇丰银行则警告“中国制造商面临的商业环境显著恶化”。报道认为，两项调查结果出现差距，一个可能的原因是汇丰银行的调查集中于规模相对较小的民营制造商，而官方PMI指数则主要反映了规模较大的国有企业的情况。

国家发改委宏观经济研究院外经所副主任曲凤杰对《环球时报》记者表示，今年下半年到明年年初，中国经济很难有大起色。目前中小企业普遍不景气，亏损面较大。装备制造、机械、光伏产业利润下滑，产能过剩状况明显。一些地区仅靠生物医药产业的盈利支撑地方税收。曲凤杰认为，不仅中国，其他新兴市场国家的经济形势也不好。金融危机以来很多投资的产出效率很低，一方面产能过剩加剧，另一方面没有效益带来整体收益下滑。银行流动性从“不差钱”到趋紧也与盲目加大投资，继续以投资拉动经济的路径依赖有关。

但路透社1日报道指出，官方PMI回升主要是中国近期出台的一系列“稳增长”举措成功稳住市场预期。在政策微调支持下，中国宏观经济未来缓中趋稳，硬着陆风险降低。交通银行金融研究中心认为，鉴于以往官方PMI和汇丰PMI多次走势背离，此次可能更多源于两者的统计口径差异。“从宽统计口径的中国官方PMI走势看，我们认为中国整体制造业经营活动有所改善。”报道称，中国政府近来出台一系列稳增长举措，如取消和下放行政审批，针对小微企业减税，增加保障房、铁路、节能和信息消费领域的支出等。7月31日国务院常务会议还研究推进政府向社会购买公共服务，加强城市基础设施建设。

中国官方PMI数据带动亚洲股市上涨，香港恒生指数和上证综指分别上涨0.9%和1.8%，日经指数升至一月高点，韩国股指升至七周高点。法新社说，过去几个月市场担心中国这个亚洲经济巨人和全球增长的驱动力减速，官方PMI回升让人们松了口气。不过《华尔街日报》援引墨尔本一名分析师的话说，汇丰PMI是非常重要的数据，信贷紧张影响最大的往往是中小企业。中国央行显然看到中小企业面临的困难，并正在采取措施注入流动性。美国银行美林证券大中华区首席经济学家陆挺称，官方和汇丰PMI数据背离时，人们更应看重官方PMI，因为汇丰PMI中出口小企业比重过大，它们受到人民币升值、工资上涨和外部需求减弱的影响，何况出口目前只占中国GDP的10%。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌对《环球时报》说，官方和汇丰PMI的背离部分原因是样本覆盖差异，但也可能反映短期增长前景存在较大不确定性。未来几个月政府还会出台更多微调政策，微调的规模和速度对于预测2013年下半年经济增长前景非常重要，也揭示了今年年底举行的党的十一届三中全会很有可能将会宣布的改革议程。(环球时报驻德国特派记者：管克江;环球时报记者：段聪聪)