风险云集之周来临 白银日内观望情结加重

行情走势回顾

白银上周五日线收出带有上下影线的小阴;早盘于20.22美元开盘，最高触及20.35美元，最低下探至19.65美元，尾盘报收19.96美元，全日跌幅达1.24%。

基本面综述

美国6月新屋销售总数年化创逾五年高位49.7万户;美国7月Markit制造业PMI初值升至四个月新高53.2;美国7月20日当周初请失业金人数升至34.3万，预期34万;美国6月耐用品订单月率劲升4.2%，预期仅升1.3%;美国7月密歇根大学消费者信心指数终值自初值83.9上修为85.1，创六年最高。

美国密歇根大学(University of Michigan)周五公布的数据显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数终值85.1，预估84.0，远超预期，并创2007年7月以来最高。

美国经济周期研究所(ECRI)周五表示，美国7月19日当周ECRI领先指标131.3，前值131.2。

美联储(FED)周四(7月25日)公布的数据显示，因美联储增加其国债及抵押贷款证券持有量，其最新一周的资产负债表规模连续第八周扩张。7月24日当周，美联储资产负债表规模为3.532万亿美元，此前一周为3.495万亿美元。

德法欧三大PMI数据均走强，其中欧元区7月制造业PMI初值创逾两年新高50.1。周四的德国7月IFO商业景气指数106.2，强于预期106.1和前值105.9;英国第二季度GDP初值季率升0.6%年率升1.4%，如期强劲。

日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的执政联盟在上周日的参议院选举中获得绝对性胜利，使安倍获得更加稳固的地位来推行其经济重振计划。

中国7月汇丰制造业PMI预览值恶化至11个月最低位47.7，加大市场对中国经济的担忧。

世界黄金协会(WGC)周三表示，因近期黄金价格大跌引发强势的实物金需求，令黄金持有者都不愿意在此刻出售手中的黄金边料，2013年黄金边料供应下滑逾25%。

本周市场将主要以美联储QE预期为主导，而在此之前出来的美国二季度GDP及非农领先指标ADP就业数据，特别是GDP数据将成为主导美联储QE预期的因素。

美联储7月底利率决议是最为关键的一次，因美联储可能释放9月削减QE的信号，还可能宣布调整政策引导“门槛”目标。美联储利率决议将于北京时间本周四(8月1日)凌晨02:00公布。

道明证券认为本周美联储决议将宣布9月开始削减QE，这一结果尚未完全被市场押注，该行料FOMC将刻意避免透露此信号直至7月底的美联储决议声明中。花旗称，美联储一旦如预期所言对门槛指标进行调整，市场势必会在第一时间做出积极反应，且这可能又成为全球各主要央行在效仿实施政策引导措施时所依据的新参照系。

国际货币基金组织称，美联储应加强与市场的沟通，以防退出QE冲击经济。市场也有分析认为，目前各方对美联储与市场交流的表现仍不甚认可，基于近期金融市场的表现状况，似乎可以看出美联储似乎仍要继续按照其既定思路执行QE退出方案。专家认为，在各界基本已经认定美联储会在9月缩减QE规模的情况下，美联储退出宽松措施的路线图也料将得到更坚决的执行，虽然大家对伯南克国会证词中的模棱两可措辞仍感困惑。

基金持仓

全球最大的白银上市交易基金(ETF)-- iShares Silver Trust，其截至7月25日白银小幅减仓9吨，目前总持仓10419.04吨，进入7月后，基金大幅增仓白银超过500吨，基金连续性大幅增仓，对白银中长期走势将会有一定影响。

技术分析：

白银日线图

白银上周收线带有上影线的平底阳线，上周五日线收出带有上下影线的小阴;目前5.10日均线开始走平，价格徘徊于10日均线附近，整体仍维持在22日均线上方，近两天震荡概率较大;指标上，MACD快慢线走缓，红柱呈现缩短，RSI指标突破前期高点连线后开始拐向，短期面临调整;鉴于周线及日线级别均出现多头超强信号，预计本周整体仍将继续走强，本周下半周将迎多个重要消息公布，上半周市场将加重观望情绪;日内维持区间震荡概率较大，上方压力关注20.1，20.3;下档支撑留意19.7，19.5。

海西银操作建议：本周下半周将连续迎美联储利率决议及美非农等重磅消息;上半周维持区间拉距概率较大;日内银上方压力关注4000，4020;下方支撑留意3910，3880;操作上区间上下轨交投;及时建议关注在线指导。

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