创业板并购风起云涌 文化传媒成主流

去年以来，手握重金的创业板公司纷纷进行并购以谋求做大，特别是文化传媒类公司通过并购整合，进一步对股价形成了刺激。而近日证监会关于创业板再融资的开闸，令投资者预期创业板公司并购将渐成主流。

并购渐成创业板主流

“手握重金”是投资者对创业板的评价，这些巨额资金均是来自于IPO超募。据本刊记者统计，在355家创业板公司中，有350家创业板公司首募资金达到了预期目标，其中，超募资金超过5亿元的达到83家之多，超募资金超过10亿元的也有23家上市公司。其中，国民技术超募资金达到19亿元，碧水源、沃森生物、奥克股份等公司，超募资金也达到18亿元左右。

如此超募之下，去年以来创业板公司纷纷宣布对外投资，蓝色光标、华谊嘉信、中青宝、掌趣科技和涨势如虹的华谊兄弟、信息服务行业的三五互联、顺网科技等创业板公司均宣布了并购。截至目前仍在停牌重组的创业板公司有16家，其中掌趣科技已是今年第二次因重大收购而停牌。据记者统计，创业板公司的投资分两类：一是追加原投资项目的额度，加速公司的扩张步伐;二是寻找新的项目，通过并购拉动公司快速发展。

券商分析师指出，“创业板上市公司手中持有大量的超募资金，对外扩张欲望较强。只要有合适的目标，双方很容易一拍即合。而且创业板并购的公司符合当前的新兴产业主流，所以发布并购消息后更容易受到资金的青睐”。该分析师认为，以TMT为代表的成长性行业经过近两年对业绩和估值泡沫的消化之后，现在迎来最好的阶段，文化传媒、网络服务等行业未来增长的潜力很大。

文化传媒并购最有看点

事实上，在创业板公司实施的并购中，文化传媒领域已经成为并购集中营，也是牛股辈出的集中营。尤其在国家将文化传媒上升到国民经济支柱产业的背景下，文化传媒公司迎来了快速发展期。蓝色光标、光线传媒、华谊嘉信、省广股份、华策影视等纷纷通过并购来做大做强。今年4月份刚完成对于杭州边锋网络100%股权和上海浩方100%股权收购后，浙报传媒中报就同比增长了50%~60%，其主要原因是三国杀、棋牌游戏增长高于预期。而通过并购获得高增长后，文化传媒公司股价也受到了二级市场投资者的追捧而迭创新高。

据业内人士介绍，目前文化传媒公司并购主要有三个方向，一是对产业链的上下游公司进行整合;第二种常见方式是产品线上的横向扩张。例如主营电影以及与之相关的衍生品的华谊兄弟，通过收购方式涉足电视剧制作，7月23日晚间又公告拟以6.72亿元收购银汉科技50.88%的股权，银汉科技是目前国内第三大手机游戏公司。7月24日复牌后华谊兄弟已经连续拉出了3个涨停板;第三种则是复制性的并购扩张。

记者注意到，蓝色光标、华策影视等走的是外延扩张之路，通过收购更大的标的公司，从而进入快跑阶段。比如蓝色光标，自去年以来先后多次宣布重大事项停牌。蓝色光标主业集中在公关服务业，随着大规模并购，目前公司业务已经横跨公关服务、广告传播行业，未来公司还有可能在互联网广告、移动广告两大领域开展业务。据悉，公司收购博杰广告公司后，将有力保障未来业绩持续增长。而停牌两个月的华策影视7月23日公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海克顿文化传媒有限公司100%的股权。通过此番收购，华策影视将更加巩固其电视剧生产和销售业务上的领先地位。

而华谊嘉信则是在产业链整合方面迈出了重要的一步。通过收购上海东汐的全媒体策划及代理服务、上海波释的汽车线下互动营销等其他业务，华谊嘉信通过快速并购完成了线上线下布局，从而提升了公司的整体竞争力。“内生增长和外延并购是企业不同阶段的动力来源，通过外延并购能够有力推动营收规模的增长，同时降低经营风险，并购成为企业成长的重要动力。”中信证券表示。（作者  刘晓旭）