主板抗跌有玄机 7月最后一周很关键

主板抗跌有玄机

本周上证指数的振幅虽不大，但整体先抑后扬的走势给主板的市场人气提振不少，尤其当周四(7月25日)创业板单日跌幅达到-4.4%时，主板指数却小幅回调，终于对“跟跌不跟涨”的局面有所改变。其实对大家都清楚，创业板连续数月的逼空上涨，累积了相当丰厚的获利筹码，产生大幅震荡实属正常，但主板市场近期始终没有大动作，小幅回调也属应该。不过从市场习惯“跟风”的角度观察，此次主板抗跌的背后定有原因。

正当周四创业板大跌时，主板资金却在暗潮涌动，披着“补涨”外衣的热点悄悄形成。先有受政策支持的“铁公基”持续发力，后有化工化纤、空气治理、石墨烯等板块逐渐走强，再加之周五创业板的有力反抽，网络游戏、互联网等继续保持一定热度，主板市场的风格转换是否与传说中的整体活跃已经同步开始(图1)。

7月开局对下半年趋势尤为重要

用前途光明、道路曲折形容未来的行情仍然合适，虽然下半年的行情在基本面与技术面分析中仍有不足，但局部吃饭行情仍然可期。例如近期网游、手游、互联网等题材炒作行情，可以说是“粘游”必涨，热点一旦被市场所认可，投资者从中获取一杯羹应该不是难事。那么下半年的热点趋势如何发展，7月的开局就尤为重要。

下周只有3个交易日，虽然不足5天，但3天的走势对于周线也应有参考意义。一年12个月中，每月交易能满4周或以上的月份只有6、7个月左右，同时1月和7月周线的趋势方向往往对于上半年或下半年行情发展有所“指引”。纵观近几年1月或7月的周线运行趋势，除了2009年7月和2013年1月上证指数直线上冲高点以外，其他时段每月4、5周的走势都对未来半年走势产生或多或少的影响。

具体观察点主要是第一周的K线是否被后3周或4周的走势所突破，如果未来3、4周K线走势向上突破了第一周的K线，那么未来半年走势在概率上或将以震荡向上的方式运行，反之如果未来3、4周K线走势向下突破了第一周的K线，那么未来半年走势在概率上或将以震荡向下的方式运行。

如2005年7月最后一周的K线向上突破了7月第一周的K线，随后2005年8月至12月市场行情大体呈现震荡上行走势;如2008年1月最后一周K线向下跌破了1月第一周的K线，随后2008年2月至6月市场呈现震荡下行走势;还有2012年7月最后一周的K线收十字星，但趋势上还是跌破了7月第一周的K线，虽然在2012年年底市场出现“1949”的大级别反弹行情，但在反弹行情来临前，市场的调整趋势还是较为明显的(图2)。

虽然简单的周线趋势方法不能完全指引行情，但1月和7月作为半年起始点，在资金运行趋势上应有一定的参考意义。如同当下的7月走势，截至本周，上证指数走势正处于纠结状态，创业板的冲高相对较好理解和判断，但相信主板的方向对下半年会变得很重要。观察对上证指数权重影响较大的几个板块群体，从技术上不难发现石油石化、银行板块等在趋势上明显强于煤炭、有色等周期板块，下周3个交易日这些“大家伙”是否可以给出理想的答案是我们重点关注的(图3)。（特约作者  梓耕）