追逐热点需谨慎 中期机会待挖掘

7月是题材股的行情，这从7月以来市场的表现得到充分验证。从7月1日到本周五为止，创业板指数上涨14.50%、中小板指数上涨7.32%、中证流通上涨4.59%、深圳成指上涨1.94%、上证指数上涨1.60%。从行业上看，文化传媒、网络通讯、医药制造、食品饮料等行业表现较好，有色煤炭、房地产、金融指数表现较弱。从操作机会上看，中小市值股票表现活跃，大盘权重股多维持震荡局面。

本周仍是创业板表现突出的时间段，只是周四单日出现4.40%的大阴线对投资者的操作提出了更高的要求。以周五收盘创业板股票平均60倍左右的市盈率来看，如果说其仍然存在较大的获利机会无疑是非常危险的。由于投资人有不同的投资偏好，到目前为止，激进的投资者在享受交易快感的同时获得差价收益可能性依然存在，在蓝筹股基本无短期交易获利机会的眼前，我们不会阻止投资者进行这种博弈性的操作，但不会建议已退出或没有参与其中的投资者在此时进场。那些只有“成长的故事”，而没有业绩支撑的公司，其股票价格最后还是要回归的，世界上的成熟市场也是如此。

以当前的宏观政策环境分析，周期类股票出现中级以上机会的可能性有限。而从地域上看，上海、深圳、天津、厦门等沿海城市的自贸区建设或将成为新的投资亮点，我们在关注新兴行业机会的同时重点跟踪以上地区相关公司在建设过程中可能获得的机会。此外，周四工信部公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，预计下半年这种调结构的力度还将加强，这些行业的重组整合、部分企业的国退民进将会创造出新的投资机会。(特约作者  曹卫东)