朱兴良被带走 金螳螂还靠谱吗？

“黑天鹅”再次逆袭A股，这次是被寄予很高成长期望的公共装饰行业龙头金螳螂，自2006年上市至今，金螳螂股价涨幅达惊人的16倍!本周一(22日)，市场突然传闻金螳螂实际控制人朱兴良被异地检察机关带走协助调查。尽管从2003年伊始，这位江苏首富已经挂靴归隐，但这则消息还是重挫了金螳螂股价，下午2点钟后，金螳螂放量跌停，令重仓其中的机构不得不下调金螳螂估值至一个跌停。

惊魂一天

对于重仓持有金螳螂的投资者来说，22日真是惊心动魄的一天，作为长期优质成长股，金螳螂看上去总是那么令人放心，即使此前公司实际控制人朱兴良家族不断地从二级市场套现，金螳螂总经理杨震也在大跌前一周以30.44元/股卖出28万股，但这些都没有引起投资者的重视。“走也走不掉，只能焦虑的等待着。上个月大股东集中大量减持，不管什么原因都应该引起投资人的重视，但是很可惜，绝大多数人都只看到了好的一面。”重仓者事后扼腕叹息道。

这是继国腾电子实际控制人何燕被带走调查后，又一个上市公司实际控制人被检察机关带走(7月25日晚间，明星电缆亦传出“公司董事长李广元遭查”一说)。“朱兴良早在十几天前已经被有关部门带走协助调查，协助调查的原因暂时未知，不过很可能与当地的某位官员有关，和上市公司无直接关系。”一位接近金螳螂的人士对上证报记者说。而在22日盘后由申银万国研究所组织召开的股价异动说明电话会议上，金螳螂董秘罗承云证实了朱兴良已经被异地检察机关带走协助调查，但被带走的原因、时间等均不清楚。此前很多人以为朱兴良只是临时出差了，因为朱上周曾经表示自己要出差，恐怕被检察机关带走这个结果是他自己都没有料到的。

22日金螳螂的龙虎榜数据显示，5家机构现身卖出席位，合计成交2.91亿元，同时有3家机构买入4801万元。更有意思的是，在股价跌停板上，融资买入额竟高达7043万元，创下了历史新高。同样创出新高的还有融资当日偿还额，达4625万元。而融券卖出额则只有区区50万元。这说明资金的博弈非常激烈，且市场资金对于金螳螂的后市行情还较为看好。但是在短期内，64家公募基金不免再次遭遇重庆啤酒式的悲剧，特别是大成基金最受伤。从已经公布完毕的基金二季报来看，大成旗下10只基金持有约3828万股金螳螂，其中除大成蓝筹稳健二季度增持了600万股外，其余9只基金均为二季度新进，真可称之为“踩雷”高手。25日，持有金螳螂的信达澳银对旗下4只持有金螳螂的基金下调估值至一个跌停至22元。工银瑞信也表示对金螳螂按指数收益法每日估值，直至复牌交易。

22日暴跌之后，金螳螂公告称股票从7月23日起暂停交易。虽然朱兴良目前只在上市公司里任职董事，但毕竟他是公司的实际控制人，而朱兴良究竟为何被带走协助调查？需要调查多久？至今都是一团迷雾。

低调富豪

朱兴良家族控股的金螳螂名气不小，获得了苏州市有史以来第一个中国建筑业工程质量最高荣誉——鲁班奖，2008年奥运会的鸟巢、国家大剧院、国家博物馆、北京希尔顿酒店、无锡灵山胜景梵宫等大型公共建筑，装修施工也是出自金螳螂的手笔，相比金螳螂的鼎鼎大名，其实际控制人朱兴良却鲜有在媒体上曝光。今年54岁的朱兴良是苏州本地人，毕业于苏州城建环保学院工民建专业，1993年他成立了金螳螂从事室内装修设计，当时只有20多名员工，办公条件也很简陋，当年公司全年产值仅仅有0.26亿元，起跑就比对手慢了一步。但朱兴良是有战略眼光的，次年他就跑到江苏省会南京开了第二家分公司，1996年又去上海开了分公司，金螳螂由此从苏州开始走向了全国。

金螳螂2006年在深交所挂牌，成为第一家装饰行业的上市公司。截至去年底，朱兴良家族通过金螳螂控股有限公司间接持有上市公司19.88%的股权，还通过全资子公司GOLDEN FEATHER CORPORATION(金羽)间接持有金螳螂25.77%，合计持有45.65%金螳螂的股份，在新财富2013年富人榜上以189亿元荣登江苏首富。而今年上半年，朱兴良以及朱氏家族控股的两家公司，分别通过二级市场以及大宗交易平台合计减持5460万股，套现超过16亿元，其中朱兴良本人直接套现2860万元，大宗交易套现超过10亿元!媒体猜测，极有可能是云锋基金接盘入股。

云锋基金是由阿里巴巴董事局主席马云和聚众传媒创始人虞锋创立，史玉柱、刘永好等业内大腕都是云锋的发起人。早在2年前在南京召开的“2010云锋基金(江苏)论坛暨苏商投资年会”上，朱兴良和云锋基金的大部分创始人“一见如故”，云锋基金也曾表示，投资金螳螂是看中了建筑装饰行业良好的发展前景和公司在行业中的竞争力。但刚刚入股就遭遇了股价的“黑色星期一”，在盘后安抚投资者情绪时，金螳螂方面表示，当日云锋基金并无抛售，其战略投资者的承诺也不会变。

或许云锋基金并不担心，因为2003年10月朱兴良就从金螳螂董事长离任，由公司内部一路提拔上来的倪林接任，而且早在1999年，公司就实施了一项对长远发展具有革命性意义的措施——管理层持股，并在2008年8月推出了首期股票期权激励计划，向20名激励对象授予了300万份股票期权。而在2010年2月，由朱氏家族控股的金螳螂集团将其持有的2200万股以1元/股的价格转给43名高管，这次转让后朱氏家族在金螳螂上市公司的股权被极大地稀释了。“装修公司主要开工程，大多都在异地，很难现场管理，因此这个行业多靠股权激励来防止贪污问题。”媒体援引浙江一家开发商的话说。

朱兴良不仅舍得对管理层股权激励，也舍得给员工发钱，在公司金螳螂基金会中，一下子就掏出1000多万元。俗话说钱散人聚，公司净利润最近3年快速发展，同比增幅分别为93.7%、88.5%、51.7%，相比同行业的广田股份、亚厦股份等来说，金螳螂走得很快。因此也一直是基金重仓股，截至今年中期，基金持股总量占金螳螂流通股的15.83%。

一些工作中和朱兴良有过接触的人士评论其为人较为豪爽，懂得退让，所以有了许多关系匪浅的朋友。而这其中就包括了官员，据《第一财经日报》报道，“一位与之相识的人士告诉本报记者，朱跟官员走得很近。由于长袖善舞加上为人实在，这些年他积累了不少人脉，金螳螂频频接到大单。也因为这一点，许多供货商还对朱兴良被带走协助调查表示十分意外。”而就在朱兴良出事之后，一些供货商还到金螳螂总部，表示愿意支持企业撑过这个“难关”。

靠谱的金螳螂？

网络上曾经有篇文章评价朱兴良——“很靠谱”，文中写到“在苏商投资年会上，联合金融集团董事局主席蔡朝晖如是评价苏商：我觉得苏商是比较靠谱的商人，为什么？很实在。”而他之所以得出这个结论，很大一部分是来自于他和朱兴良的接触，“我接触的最多的苏商就是朱总，在他身上学到了非常多的东西。”中国建筑装饰协会也多次提出，要“学习金螳螂，研究朱兴良”，而朱在被调查前，其一直担任中国建筑装饰协会副会长。朱兴良看似业内评价还不错，而且内部治理结构和管理机制也已经建立，所以朱兴良曾经说生产环节分工专业化、流程化后，公司“更好管理了”。

尽管业内都评价朱总很靠谱，但是市场情绪并不见得也很靠谱，下周二(30日)将复牌的金螳螂会怎么走？虽然公司董秘罗承云表示，目前公司的客户结构中有70%来自于民企，且项目是通过正常招投标程序获得的，朱兴良平时并不参与具体的项目，只审查大战略。且公司还声称，今年3月份以来订单逐月好转的趋势“应该是能够维持的。”可一旦复牌再次暴跌，那些在22日融资买入者将不惜一切杀跌以偿还资金，而且最近国务院新出台了党政机关5年内禁止新建楼堂会所的举措，也令大型公共投资预期转向悲观。在这点上，湘鄂情、贵州茅台等公司就因反腐风暴，基本面业绩纷纷出现下行趋势。

金螳螂复牌后的表现非常值得关注，当年重庆啤酒疫苗研制失败后的连续跌停还历历在目。所幸的是，这次并非公司产品出现问题，而是早已不在上市公司任职的实际控制人出现了问题，比较同样是实际控制人被带走的国腾电子股价连续下行而言，金螳螂的股权结构和激励做的更好，且作为A股罕见的优质成长股，市场寄予的成长预期是要远远高于国腾电子的。不过，股市炒作的不仅是业绩而且也有预期，一旦出现业绩增速放缓或预期改变，昨日还信誓旦旦坚守的股东则会立即弃城而去。

现在投资者需要关注的，还不仅仅是实际控制人朱兴良是否出了问题？出了多大问题？而更应该把目光放在装饰装修行业是否能够继续保持成长，以及金螳螂离开了实际控制人是否依然能够保持核心竞争力的基本问题上，如果答案都是肯定的，则是买入机会。如果不是，就请赶紧离开，当年的国美也正因离开了实际控制人黄光裕的掌控而被身后企业远远超过。（作者  张宇）