中国PMI拖累金银 本周后期平台拉锯为主

昨日中国低于预期制造业数据压制商品，另外美国新屋销售数据强劲增长影响，金银从高位快速回落。国际现货黄金1346.35美元开盘，盘中最高1347.69美元，最低1313.04美元，收于1321.73美元，跌幅达1.72%;现货白银20.48美元开盘，盘中最高20.5美元，最低19.99，收于20.14，跌幅达1.52%。

基本面

中国方面：

7月汇丰中国制造业PMI初值47.7，为11个月内最低水平，预期48.2，6月终值48.2。7月PMI初值创下11个月新低，其中就业分指数创下52个月最低值，连续4个月处于50枯荣线下方。7月汇丰中国制造业产出指数48.2，创10个月内新低，6月终值48.6;新增订单指数降至11个月最低水平，连续3个月处于50下方。

美国方面：

美国6月新屋销售年化为49.7万户，预期48.4万户，前值从47.6万修正为45.9万户。6月数据创下2008年5月以来最高水平，显示美国房市出现持续改善。6月新屋销售环比增长8.3%，市场预期增长1.7%，5月增长从2.1%修正至1.3%。

欧洲方面：

欧元区7月Markit综合采购经理人指数(PMI)初值从6月的48.7跳升至18个月高点50.4，甚至高于调查分析师的最高预估值，且为2012年1月以来首次跨过50的荣枯分水岭。

另外Markit德国7月综合PMI从6月的50.4升至52.8，为五个月来最高;法国7月综合PMI初值升至48.8，创17个月高位，进一步表明该国经济出现复苏迹象。

总结：中国PMI数据连续4个月处于50枯荣线下方，对商品市场产生巨大影响，压制了大宗商品价格，同时也牵连到金银的价格。美国新屋销售数据是美国经济的重要指标之一，因为销售数据扩张会持续推动居民房地产的建造和房屋价值的上升，从而提振美国经济。因此这次数据大幅提高，为美国经济复苏再添利器，也增加了市场对于美联储9月缩减QE的担忧，从而导致金银大跌。另外德法欧PMI数据良好，提振了市场对于欧元区未来经济的信心。

ETF：全球最大的黄金ETF总持仓量为929.76吨，较上一交易日维持不变。白银ETF持仓量10428吨，增仓144吨。ETF对于黄金和白银持仓的不同态度，可能会造成未来白银走势强于黄金。

【技术面】

黄金方面：昨日受到美国新屋销售数据强劲增长影响，黄金从高位快速回落。从技术指标来看，MACD红柱变短，KD指标死叉，警示目前价格可能再次下探。但从均线来看，昨日黄金回踩5日均线有效，今日可能回踩10日均线。因此操作上建议高抛低吸，留意上方压力1350，下方支撑1305。

白银方面：昨日受到美国新屋销售数据强劲增长影响，白银从高位快速回落。从技术指标来看，MACD红柱变短，KD指标纠缠，警示目前价格可能再次下探。但从均线来看，昨日白银回踩5日均线有效，今日可能回踩10日均线。因此操作上建议高抛低吸，留意上方压力20.5，下方支撑19.9。

【操作建议】中国低于预期制造业数据压制商品，金银回撤五天均线，四小时级别形成1305-1350，19.9-20.5平台轮廓，本周后期平台拉锯为主，今亚盘交利用手中持仓在五天均线上下1312(263)-1327(266)，19.95(4000)-20.3(4070)区间交易。

【今日关注】

16:00 德国7月IFO商业景气指数

16:30 英国第二季度GDP初值年率

20:30 美国6月耐用品订单月率

20:30 美国7月20日当周初请失业金人数(泰信黄金研究部)