推特上市首日大涨73% 募资规模超Facebook

北京时间11月8日凌晨消息，全球知名的社交网站Twitter（NYSE:TWTR）周四在纽交所挂牌上市，开盘报45.1美元，较26美元的发行价大涨73.46%。上市首日，Twitter收盘报44.90美元，较发行价上涨72.96%，市值达245亿美元。

纽交所最高规格礼遇

纽交所门口挂出大幅推特LOGO

美国东部时间11月7日，纽交所以最高规格礼遇Twitter上市，纽交所大楼、纽交所门口的地铁站上都是Twitter的标志。纽交所交易大厅更是被迫强行控制人流，连自家普通员工都无法入场围观。

投资机构Seabreeze分析师道格·卡斯评价说，Twitter股票需求实在太过火爆，如果你想卖空Twitter完全借不到股票。

盛宝银行股票策略总监Peter Garnry表示，推特IPO首日的表现是资本市场“荒谬”本质的一个体现。该公司的股价目前高于IPO定价77%左右，这表现了股价和公司基本面的分离。

敲响推特开市钟的小姑娘

根据汤森路透的数据，在开市瞬间，Twitter成交量就达到了1180万，收盘时成交量已经达1.17亿股。

创始人身价破25亿美元

根据Twitter的招股书文件，Twitter创始人埃文·威廉姆斯占股最多，达到10.4%，身价突破25亿美元。投资人彼得·芬顿(Peter Fenton) 持股比例排名第二，占比5.8%，价值14.5亿美元。

另一位联合创始人杰克·多西(Jack Dorsey)占股排名第三，为4.3%，身价接近11亿美元。现任CEO理查德·科斯托洛(Richard Costolo) 占股排名第四，比例为1.4%，价值3.5亿美元。

募资规模超Facebook 科技企业第一

据金融数据提供商Dealogic发布的数据显示，美国史上最大规模的IPO是由Visa 2008年所创造的融资196.5亿美元记录，按照Facebook收盘价格计算，其募资额达160亿美元，排在历史第二位，但这一募资规模，在排在科技企业第一位。

11月7日，推特在纽交所上市

四年前濒临倒闭

2009年9月，时任Twitter CEO的埃文·威廉姆斯(Evan Williams)将昔日老友、老同事迪克·科斯特洛(Dick Costolo)请到公司时，年方三岁的Twitter已处在重压之下，濒临倒闭。

推特三位创始人，左至右为：Evan Williams，Biz Stone，Jack Dorsey

当时，Twitter以史无前例的速度吸引着年轻用户到来，而其三位创始人——埃文·威廉姆斯、比兹·斯通(Biz Stone)和杰克·多西(Jack Dorsey)——频频亮相各种杂志封面，成为旧金山智库文化的代言。

但硅谷对这家公司的质疑声也日渐声唳：Twitter不仅缺乏技术实力保证服务规模，也没有赚钱良方。

而如今，在科斯特洛的带领下，Twitter已变身摇钱树，发展成为数字媒体巨擎。摇摆过后，Twitter已步入正轨，保持稳健增长。在在截止到2013年6月30日的前三个月，Twitter月活跃用户达2.18亿人，较去年同期增长44%，其中美国地区活跃用户为4920万人，较去年同期增长35%，全球活跃用户为1.69亿人，同比增长47%。

2013年上半年，Twitter旗下Timeline浏览量达2872亿，较去年同期增长79%，其中美国地区为802亿，全球其他国家和地区为2071亿次，较去年同期分别上涨了57%和89%。

Twitter在文件中承认，部分用户已不再使用PC访问互联网，转而使用移动设备，因此如果该公司未能推动移动端发展，会对营收造成不利影响。但在移动行业中，Twitter未能很好发展同重要公司合作关系，因此在使用户通过移动设备访问其服务和产品时，存在一定困难。

不能忽略的重要事实

1、尚未盈利，今年前9个月亏损1.34亿美元

Facebook、LinkedIn在IPO前就已经获得了看起来较为健康的盈利，可Twitter却还在赔钱，**今年前9个月，Twitter亏损1.34亿美元，而2012年同期为亏损7100万美元。**这样的巨额损失，意味着Twitter IPO无法与其他两家的市盈率相提并论。

推特净营收与净利润走势图

2、市销率过高，达24.1 排第三

分析师往往额会关注另外一些数据，比如市销率（IPO市值与近12个月营收的比值）。佛罗里达大学教授杰伊·里特尔（Jay Ritter）按每股18.5美元的招股中间值（注：Twitter最初给出了17-20美元区间）计算了Twitter的市销率，如果计入限售股以及流通股期权，那么Twitter的市值应为129亿美元，这一数字与过去一年Twitter营收的比值，即静态市销率（PSR）为24.1。这是自1980年以来，美国市场IPO市销率第三高。

3、影响上升空间

排在市销率第一、第二的为不久前股价才刚刚超过IPO水平的Facebook，以及更为潦倒的手持设备商Palm。这两家公司都在IPO后数月大幅下跌。里特尔教授指出，在PSR数值排名前15的公司中，IPO后半年内平均下跌5%。“高市销率，会让很多投资者望而却步，也会抵消一定的上涨空间。”

4、营收压力大

11月7日，推特在纽交所上市

市销率过高的公司，往往面临更大的压力，需要加快增长营收才能满足投资者的期望。目前，Twitter在总量为1180亿美元的全球在线广告市场中，仅占极低的份额。不过，事实上，很多用户选择移动端，意味着Twitter能够利用好移动广告市场的增长打一场翻身仗。

5、广告模式不丰富

另一方面，Twitter自身的紧凑设置——140字符限制，意味着对于公司来说，很难像Facebook那样依靠更多广告形式获益。而现在，这一市场的竞争愈演愈烈，社交网络争夺白热化，谷歌等公司也希望在移动广告领域分一杯羹。

Trick还是Tweet？ Twitter股价合理的价格应该是多少？纽约大学教授阿斯瓦斯-达莫达兰（Aswath Damodaran）为此特意建立了一个估值模型，假设Twitter在2023年能够占据在线广告市场的5.5%，年营收达到112亿美元，还假定公司运营利润率为25%，鉴于互联网公司的快速增长，这一数据较为合理。

根据这样的模型，达莫达兰教授认为Twitter股价在每股17.84美元左右，这一数字趋近Twitter IPO招股之初的发行价区间下限。而由于该公司的业务模型并不确定，每股18美元较为合理。

对于很多喜欢波段操作的投资者来说，即便价格略高也仍对Twitter兴趣浓厚。鉴于对这家公司的种种炒作，Twitter IPO后很可能立刻上涨，投资者能够快速买卖操作获利。因此，这算得上是一次不错的短线机会。但是超过18美元，就已经没有多大的长期投资价值。