百度19亿美元收购91，据说这是个哲学问题-钟晓雯

7月16日，百度宣布出资19亿美元收购91无线。中国互联网有史以来最大的并购案把IT业里里外外的人都惊呆。评论、分析汗牛充栋，对百度此举的战略意义大家都表示理解。不过对这笔买卖的性价比，同业者见仁见智，毕竟19亿都能买下半个新浪了，一向能“忍”的李彦宏这是在撒钱玩儿吗？

百度收购91——传说才刚刚开始

不论百度傻不傻，19亿美元都足以让这起并购案成为江湖传说。有人用“婚姻”作比喻，认为91是高攀；有人借马化腾的“船票”之说，称百度用能造船的钱买了张票；也有支持者把百度收购91说成是“名门无后，养儿防老”。圈内人褒贬不一的反应，足见此举利益牵扯之众。

早在今年初就盛传百度将以10多亿美元收购UC浏览器，而今登堂入室的竟是91无线，还是以高出UC一倍的价格迎进门，UC总裁俞永福的郁闷可想而知。

最惨的不是被“甩”，而是被百度的大数据砸了一脸，百度自己2013年第一季度报告显示，相比于应用商店的两位数增长，浏览器仅仅增长了2%，浏览器的人均日启动次数和被外部App调用的比例均在下降。

去年年底，俞永福还言之凿凿“浏览器终将取代App”，想必当时感情还好——如今面对百度转身离开，他只剩下反复重申UC是“非卖品”了。

同样是做应用分发，豌豆荚创始人王俊煜一出面就否认了“找下家”的传闻。他说了，尽管19 亿“很提神”但豌豆荚不考虑被收购。他还说，几个合伙人“除了抱抱猫以外也还真的没有什么别的爱好”，豌豆荚创业的乐趣在于“有自己的独立办公室，能养几只萌猫，想花 40 万装空气净化器的时候，不用被人批准。”

上面只能算是郁闷郁闷、卖卖萌，下面就是心慌了。16日百度的19亿美元刚花出去，360的后手已至。7月18日下午，360总裁周鸿祎将酝酿已久的360雷电搜索推到前台。据说当时，周鸿祎正在斯坦福大学演讲，演讲中还不忘记处处针对百度。

19日，360索性把收购搜狗的传闻也坐实了，业界预计该交易的价值可达14亿美元——难怪搜狗总裁王小川看到19亿喜不自禁地说，百度收购91是战略性投资，花多少钱是哲学问题。

可见在IT并购圈，要想谈哲学问题，非得花钱数达到天文数字才可以。

另传阿里巴巴自始至终都在洽购91无线的行列中，并且是积极的抬价者，这令百度十分抑郁。据投行消息，百度曾开出15亿美元的估值价格，但遇到了“抬价王”阿里，在最后时刻，百度才下了狠心，开出了19亿美元的价格，泣血拿下了91。

周鸿祎可不信这一套，在斯坦福演讲的时候人家说了“没有360，百度收购91的天价交易就不可能发生。”故事到他嘴里变得更好听了：“最初的时候，我就跟在91的兄弟们说，不要卖公司，至少是能不卖就不卖，到后来还真有人开始出价了。我还是跟他们说尽量不要卖，能独立发展最好，除非有人给你开出一个不可以拒绝的价格。他们问我这个没法拒绝的价格是多少？我说起码得20亿吧，” 周鸿祎说他觉得没人可能会出这么个价格买下91。“结果没想到他们砍了砍价，到19亿还真谈成了。”

福布斯中文网的评论员早就不关心价格了，在他们看来，我们口中的巨头也不过是个“小资”。百度收购91无线，无非是“小资”和“草根”走到了一起。福布斯中文网引用91创始人熊俊的话，称“做盗版可以做到上市吗?不可能的事。做得越大，风险越大。”评论还分析称即便苹果不追究破解的“原罪”，百度还是免不了继续给91助手去盗版化，但没有盗版的91助手“用户很少”——难为他还能为百度“洗白”91未雨绸缪。

91无线——这是一步棋

撇开价格不谈，百度收购91无线是内忧外患之下的不得已而为之。

根据中国互联网络信息中心本月17日发布的报告，我国手机网民约4.64亿，较之前增长了78%，网民逐渐从PC转移向手机。与此同时，智能手机价格滑落和3G网络日益成熟，可以预见未来手机网民的井喷式增长。

易观国际估计，2014年中国移动互联网用户有望逼近8亿。

为了切这块蛋糕，与百度并列互联网三巨头的腾讯和阿里巴巴早有对策。腾讯的微信被外界一致公认“拿到了移动互联网的第一张船票”，总裁马化腾甚至自夸微信是唯一一张船票。战略高人一筹的马云出手更是狂野，今年以来阿里几乎一口气投资了手机社交陌陌（垂直市场上装机量仅次于微信）、UC浏览器、高德地图、新浪微博，构成了完美的商业体系，足以与马化腾的微信帝国抗衡。

去年在3B大战中抽走了百度10%搜索份额的奇虎360，凭借360手机助手强势崛起，目前已成国内最大安卓软件分发渠道，日分发量达到4500万。

百度起步不算晚，但效果差强人意。2011年百度推出了基于安卓的移动操作系统，但市场反响不佳；12年百度又推出移动浏览器，它的帐户数量在易观国际的排名上只能屈居第三。后续推出的应用中，除百度地图外，能够吸引巨大流量的非常有限。

百度今年3月才将百度移动应用更名升级为百度手机助手，数据显示，百度手机助手日分发量在1500万左右，与360的同类产品相比差了2/3。

连一向心高气傲的李彦宏也在百度2013年会上坦承，“过去的2012年对于百度来说，可能是近些年来最困难、最不容易的一年。”

流失的时间成本只能用金钱买回来，这才有了今年5月百度3.7亿美元买下PPS，和近日大手笔收购91无线。

买下91无线无疑是看中91手上的两张王牌：91手机助手和安卓市场。据渠道人士透露，两者的安卓应用累计日分发量在5000万左右——与百度自己的应用商店打通后，不仅能在流量分发市场上站稳脚跟，还一举灭了360的先发优势。

19亿——到底贵不贵

对于百度，91这步棋固然是剑指360，但更重要的是在移动互联网的蛮荒时代占据了有利地形。可这一手棋耗资19亿美元，会不会贵了点？19亿美元究竟是什么概念？

从百度去年底的融资情况来看，11月发行债券仅仅获得了15亿美元，加上本身百亿元人民币的账上现金，百度所持有的可用现金及等价物也不会超过30亿美元。这一出手就将钱包掏了个大半，业内人士分析19亿美元这么大的数目，百度不会全部使用现金交易。

19亿美元大于阿里巴巴此前数起并购案的总价，是91无线2012年营收的40倍，也妥妥地超过91今年初2.5亿美元的估值，以至于把其原母公司网龙15.8亿美元的市值都甩在了身后。

光从宏观数字上看，19亿的确是个天价。不过，落实到单个用户价格，这价格倒也不算离谱。

根据91无线去年第三季度末的用户数据：当时91手机助手的用户数为1.27亿，按季环比增长27%，同比增长253%，安卓市场的用户数为4,800万，按季环比增长58%，同比增长600%。

考虑到从那以来中国智能手机市场一直处于井喷状态，给予91手机助手用户15%的环比增长，安卓市场40%的环比增长，则截至今年第二季度末，91手机助手和安卓市场的用户数可能分别达到两亿和1.3亿，假如安卓市场50%的用户同时也是91手机助手的用户，那么总用户数为2.65亿。这就是说，折合每个用户的价格为7美元。

阿里巴巴对高德软件和新浪微博的投资，按5亿用户、32.5亿美元的成交估值计算，阿里巴巴为每个新浪微博用户支出了6.5美元，按高德软件1亿用户、10.5亿美元的成交估值计算，则每个用户的价格为10.5美元，相比而言，91无线每个用户7美元的价格，并不算贵。

19亿这一个数字背后，91揣着的硬货才是百度真正看重。91无线平台总下载数达到129亿次，时间积累产生的用户粘性是百度短时间追不回来的。91旗下超过10万人的应用开发者从此收编百度麾下，能更快打百度亟需的移动互联网生态环境。

从业务属性来说，91和百度干的都是分发流量的活。在电脑上用百度搜索关键词上淘宝、京东、新浪的人，到了手机上就点击App上网，这让握有App资源的91顺利圈进了流量——百度和91都是做“二传手”，把别人的用户都变成了自己的主顾。如此一拍即合，后期整合中的阻力也会削减不少。

——里子面子全都有了，百度得此“贤妻”，19亿“聘礼”何足道也！

倒不是说百度买下91无线就能高枕无忧了，这场热闹的并购之后，移动化联网行业的洗牌将更为惨烈。

在移动网络游戏规则尚不明朗的现状下，几家巨头近几年的动作，无非是在竭力追求“人有我也有”，日渐同质化。但移动网民的数量毕竟是有限的，用户又是如此刁钻，同类App间的大屠杀在所难免。想当年“TAB”三足鼎立时代，腾讯靠社交、阿里靠电商、百度靠搜索，是差异化竞争让三者成为业界翘楚。百度在买下91、赶上同行节奏之后，打破游戏规则杀出一条血路，才是安身立命之本。