“余额宝”让商业银行撞了一下腰-占豪

6月17日，一款名叫“余额宝”的增值服务在支付宝悄然上线，宣称通过“余额宝”购买基金，能获得远高于银行活期利息的收益。上线后仅仅几天，客户就突破100万。对于“余额宝”的横空出世，有人欢呼有人质疑，“余额宝”能否引发金融界的一场“革命”？未来命运如何？传统金融该如何应对电商的竞争？观察者网为此专访资深财经评论员占豪先生，展开解读！

观察者网：“余额宝”是由第三方支付平台支付宝打造的一项余额增值服务。据悉，利息超银行八倍。10万元，通过活期存款一年的收益只有350元，而如果通过“余额宝”一年的收益可以达到3000元至4000元左右。这是否会对银行产生冲击？

**占豪：**首先，我认为这是一个金融创新，它对商业银行小额存款的冲击让我直接想到了微信对移动通信运营商的冲击。冲击都不是致命的，就现在来说顶多算是撞了一下腰，但这种创新让人赏心悦目，它的意义不但在于科技的创新，还在于生活方式因此而发生的变化，以及基金购买模式的改变。因此，个人无论是对“余额宝”还是微信，都持肯定态度，因为这是创新，而创新是当前中国最急缺的，也是中国未来三十年维持可持续发展的根本动力之一。

“余额宝”对银行肯定会有一定冲击，它的冲击主要在于两点：一、“余额宝”这种新金融工具的存在，使得商业银行可能将被规避在最有生命力的消费支付链条之外，即人们在消费当中实际上绕开了银行这个机构，即大量小额存款被转入到“余额宝”当中而非存在于银行账户。二、它意味着基金的直销，银行少了一部分基金申购和赎回的收入。冲击虽然当前对银行还只是撞了一下腰，但长远来看冲击并不小，因为一旦消费抛开了商业银行，那意味着消费金融将形成新的体系，这一体系与我们每个人的生活息息相关，但与商业银行关系却变成了间接关系，这对银行长期发展来说，意味着有一个体系性替代品。同时，它又潜在构成了对银行基金销售业务的替代，这对商业银行来说更不可小觑。

但是，也正是这种创新，会提高金融效率，会让金融体系更加完备，这有利于我国经济长远发展，有利于我国金融创新。

**观察者网：**虽然货币基金是所有基金产品中风险比较低的一类产品，但这个认购暂时就只有天弘基金一家公司的基金品种，天弘基金的管理规模在100亿元左右，按规模在业内排名50名左右，这是否会给支付宝带来一定的风险？

**占豪：**风险肯定有，这一点毫无疑问，但一方面由于货币型基金整体风险较小，另一方面随着“余额宝”沉淀资金规模扩大，预计其购买的品种也会增加，就现在来说和一家公司合作更多的应该是因为规模小和试验性质。这一点应不会成为问题。

**观察者网：**据悉，证监会于6月21日对外通报，“余额宝”业务中部分基金销售支付结算账户未向其备案，也没有向监管部门提交监督银行的监督协议，违反相关法律法规。“余额宝”是否有被叫停的风险？

**占豪：**个人看法是不会叫停，因为这并非坏事，政府不应该看到创新就去叫停，更多的应该是去观察、观望，如果出现问题才需要纠偏，只有走入死胡同才需要叫停。一个新东西刚刚出来，叫停是最愚蠢的做法。个人认为，政府不会叫停，但会加强监管。

**观察者网：**有专家称，“余额宝”涉嫌泄露用户隐私，因为支付宝的用户信息会全部开放给天弘基金。您觉得这会成为“余额宝”的一大问题吗？

**占豪：**对于隐私，个人认为既然信息交出去了，就存在泄漏的问题，类似泄漏随处可见。所以，最重要是在于监管和法治，只有通过严密的监管制度和相应的惩罚措施，才能更好地保护用户隐私，否则泄漏信息的不是这里就是那里。所以，这不应该是“余额宝”的问题，而是我国的法治和监管问题。

**观察者网：**今年3月，马云宣布阿里小微金融服务集团成立的时候说：“用互联网的思想和技术，让金融回归服务本质。”那么，“余额宝”算互联网金融的一种尝试吗？

**占豪：**当然，这是一种尝试。譬如阿里巴巴在搞的小额贷款，我认为这些对中国经济都非常有好处，因为这些事商业银行做不了，那么交给像阿里巴巴这种可以做的公司来做就有利于经济发展。所以，不要认为这些是洪水猛兽，更应看到它的好处。还是那句话，关键在于监管，银监会、证监会、央行等相关部门，应加强对相关领域的监管与法制建设，让这些既能为大众服务，又能保证安全。

**观察者网：**对于“余额宝”的横空出世，有网友期待会引起金融界的一次变革，称“金融界要地震了”！也有网友认为“余额宝”支撑不了几天，称支付宝只是支付结算工具，不具备银行的创造流动性、扩张信用的能力。对此您怎么看？“余额宝”会是一次大变革吗？会产生怎样的影响？能否预测一下前景？

**占豪：**我更认可前者，即它是一次变革，到底这次变革会产生多大的影响还有待观察，但一定是一次变革式尝试，这种创新会迫使我们的银行体系加强创新，有利于我国银行体系的完善与发展。支付宝显然不能替代商业银行，但可以在部分领域进行替代，这足以影响现有银行体系的格局。个人认为，这种变革会改变我国金融的结构体系，这种变革是有利于我国金融业发展的行为而不是相反。

至于影响，个人看法是，它会促使商业银行改变过去商业银行对待活期存款的方式，如此又会对定期存款构成一定程度影响。如果商业银行不为此做出改变，那么就可能逐渐被部分排除在电子商务消费环节之外，同时又会使得大量小额闲散资金被转入“余额宝”，这都会对商业银行构成压力。而且，如果这种趋势一旦确立，又会直接影响到理财产品的销售，某种意义只要政策继续放开，支付宝就能做成立足于消费、理财、商家小额贷款支持的银行体系，这都会对商业银行构成竞争压力。

但是，它的意义仍然是积极的。譬如，它会促使商业银行进行创新，过去那些服务不到的中小企业会得到更好的金融服务，闲散小额资金能够得到更好利用等等。但是，个人也给监管层两点意见：1、为了保障金融安全和大众的资金安全，必须对类似支付宝这样的金融新工具加强监管，避免出现大的风险性大违规操作；2、应适度将商业银行职能和支付宝的职能分开，即各自做比较擅长的领域，有部分交界可促使创新，但不应盲目过度扩大重合度，否则可能会带来重大监管难题和重大金融风险。

**观察者网：**分析人士预测，阿里要做的不是传统的商业银行，而是要直接迈向互联网金融时代商业银行一个重要的转型方向——基于大数据的资产管理平台。对此，传统金融如何在大数据浪潮和电商竞争中立足发展？互联网金融是未来发展的趋势吗？

**占豪：**首先，阿里巴巴走向金融领域，对我国金融体系的发展是很有利的，它和用户贴得更近，掌握的用户信息更多，也更容易低成本地给用户提供低成本的金融服务，这是阿里的优势所在，这有利于我国金融体系的发展与完善。对这一点，必须持肯定态度。

其次，阿里有它的优势，但传统商业银行显然也有它的优势，它同样有大量数据。只是遗憾的是，相比阿里，商业银行并未将这些用户数据有效开发，并未真正根据用户的金融、消费行为去做出更多创新。这个原因也很简单，因为传统商业银行是相关既得利益者，其本身创新动力不足。譬如，小额账户在银行还要收管理费，而到“余额宝”就可以进行投资理财，这一来一回差距就大了。难道是商业银行不知道可以做这样的创新？非也！一方面是商业银行不屑于这么做，另一方面它本身就是这种小额活期存款的受益者，其以极低的成本在使用客户的资金，却还要收客户的管理费。试想，有了“余额宝”这种工具，那么对商业银行的冲击是什么不言而喻。如果商业银行对此事麻木，那么未来必然会遭到更大重创，这种重创将是被局部排除在电子商务消费环节之外，还会直接影响到自己的储蓄业务、基金销售业务、理财产品业务等。

因此，个人建议商业银行，早一点做打算，早一点做对冲，否则将来后悔已晚。这一点就像飞信和微信，飞信本比微信更早，但由于移动运营商本身的业务需要遏制了其发展，最后微信直接成了运营商的竞争对手，给运营商制造不小麻烦。

对冲的方法也很简单，赶快针对客户的数据进行数据挖掘，一方面做出有针对性的产品创新应对，另一方面结合自身现有的金融体系优势，继续稳固并占领新市场。对于互联网金融，传统商业银行马虎不得。

互联网正在改变人们的生活，也必然会改变金融模式，所以互联网金融必然是发展趋势，大数据时代的来临决定了人们对金融服务的要求将更高，这也需要商业银行加快自身的进步步伐。

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