央行最新消息：M2首破100万亿 10年翻6倍
中国人民银行今天公布的数据显示，截至3月末，我国广义货币（M2）余额达103.61万亿元，首次突破百万亿元大关。
从2002年初的16万亿，到如今超过100万亿，十多年里我国货币供应量增长超过6倍，货币是否超发再引争议。
由于公众将之与“货币超发”“房价上涨”等联系起来，因此M2的增长备受关注。我国的货币到底发行了多少，其对物价房价走势形成怎样的影响，M2快速增长是福是祸，种种疑问亟待解答。
M2首次“破百”
随着M2首次“破百”，M2正在成为继CPI之后又一让中国百姓逐渐了解的经济术语。百姓所熟知的现金、钞票属于货币，而这并非经济学中货币的唯一概念。货币有狭义和广义之分，狭义货币M1，是指流通中的现金加银行的企业活期存款，广义货币M2，则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款。此外，还有流通现金的概念即M0，是个人、企业、机关团体等持有的流通中现金。
“公众所理解的货币其实就是M0，简单讲就是老百姓钱包里的钞票，是真正意义上央行向社会公众发行的货币，它与"破百"的M2不是一个概念。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。
数据显示，与世界主要国家相比，我国的M0并不高。2012年末，美国、欧元区、日本的M0都在1万亿美元左右，而我国的M0为5.5万亿元人民币，约合8600多亿美元。
不过相对于M0，M2增速较快却是事实。近年来，我国M2存量呈现“加速度”上涨态势。2000年时，M2约为13万亿元，至2008年还未达到50万亿元，但近五年来我国M2的增长上演出“狂飙突进”的一幕：自2009年起，每年跨越一个十万亿级台阶，2012年已达97.4万亿元。
随着M2的快速增长，一项跨国比较屡屡见诸报端：我国的M2已超越美国的，成为全球M2量级最大的国家，是美国的1.5倍。
不过对于这一比较，专家有不同的看法。“中国的M2统计口径远大于美国，美国M2中不包含10万美元以上的定期存款。”中国国际经济研究会副会长张其佐认为，中国经济的高速增长，需要有一定规模的M2支持。
与通胀无必然联系
在北京打拼了五年、准备买房的年轻白领刘宁，听到了一个让他颇为疑惑的说法：房产专家说，过去几年来，M2占GDP比重从不到150%上升到目前190%，多出来的货币都进入了楼市，房价还要涨。
刘宁的疑惑不是个案。M2占GDP比重过高是否意味着货币超发，是否推升了物价上涨，成为很多人都想弄清楚的问题。
经济学家认为，仅由货币占GDP比重偏高就得出货币超发的结论，没有根据，而房价上涨的因素极为复杂，与国民投资渠道狭窄、社会分配不公、官员贪污腐败、海外热钱流入均有关系，货币亦非唯一推手。
“M2占GDP比重本是一个用于度量经济体货币化程度的概念，现在却被许多人视为判断央行无节制印钞的指标。事实上，一国M2／GDP的上升，与货币政策调控、经济货币化程度和金融结构的演进都有关系，不能将之与货币超发画等号。”光大证券分析师钟正生认为，我国M2／GDP较高的重要原因是金融市场不够发达，由M2占GDP比重高就得出货币超发的结论并不公允。
在经济学家余永定看来，因M2占GDP比重高就推断会发生通货膨胀没有道理，“中国物价上涨的形成原因很复杂，不能简单归结于某个原因。”
对比国外的情况可以发现，M2占GDP之比与通胀的发生无必然联系。目前我国M2占GDP比重接近190%，同期日本货币占GDP比重虽高达238.8%，但其物价水平却长期维持负增长；而邻国俄罗斯的物价指数虽超过10%，但其货币占GDP比重却仅有43.9%。
不过分析人士也指出，货币的过快增长对于价格的稳定及经济健康发展并无益处，其背后暴露出的是当前我国不合理的融资模式、增长模式等深层次问题，为货币规模瘦身减负，应成为今后一段时间经济政策的着力点。
“我国确实面临货币存量过多的问题，但货币存量不是现金，它的主要创造者是银行而不是央行。因此降低货币存量就要优化融资模式，减少间接融资比例，扩大债券市场和资本市场的规模。”清华大学教授李稻葵说。
周小川：M2的数量和GDP相比，中国不是最高的
两会期间，周小川曾对M2的快速增长加以解释。他表示，广义货币，也就是M2的数量和名义GDP的增长关系比较大。GDP要增长，生产要增加，就业的工人要增加，工资要增加，都需要有货币去支持，但是货币数量过大就会导致通货膨胀，货币支持的量要是小了就会抑制经济的正常增长。所以首先要有一个分析框架来看货币究竟是多是少。
周小川说，从目前来看，特别是新世纪以来，尽管经历了各种不同的经济阶段，2003年有非典，2008年有全球金融危机等等状况，但总体来说党中央、国务院的把握还是相当不错的。从国际比较来看，有人用M2的数量和GDP相比，即便和GDP相比，中国也不是最高的，日本比中国更高，还有其他一些国家也比中国要高。这些高的国家也不会产生很高的通胀。日本迄今还在担心通货紧缩，还在力求走出通缩。对此，需要考虑很多复杂的因素，要注意到通常储蓄率高的国家M2也比较高。
中国的储蓄率在全球来讲相对比较高，本来亚洲的储蓄率就是高的，而中国在亚洲国家中也是高的。
周小川表示，储蓄的渠道既可以走直接融资，比如说股票、债券，从直接融资变成投资。也可以走银行，从银行存款变成银行贷款去支持经济发展，这叫间接融资。间接融资比重比较大的国家，M2往往也会偏高。中国这两条都占到了，整个国民经济中的储蓄率高，其中包括家庭储蓄率也是高的，同时间接融资比重也比较高，大量的储蓄资金走银行，从银行存款变成银行贷款。
因此，中国M2的比重是高的。如果今后能够控制M2的增长率，将其保持在合适的水平，就不会导致突发性的物价上涨，所以M2的总量和“堰塞湖”不是一回事。
央行行长周小川
以下是央行今天公布的主要数据：
一、广义货币增长15.7%，狭义货币增长11.9%。3月末，广义货币(M2)余额103.61万亿元，同比增长15.7%，分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点；狭义货币(M1)余额31.12万亿元，同比增长11.9%，分别比上月末和上年末高2.4个和5.4个百分点；流通中货币(M0)余额5.57万亿元，同比增长12.4%。一季度净投放现金1065亿元。
二、一季度人民币贷款增加2.76万亿元，外币贷款增加709亿美元
三、一季度人民币存款增加6.11万亿元，外币存款增加314亿美元
四、3月份银行间市场同业拆借月加权平均利率2.47%，质押式债券回购月加权平均利率2.46%
五、国家外汇储备余额3.44万亿美元
六、一季度跨境贸易人民币结算业务发生1万亿元，直接投资人民币结算业务发生854亿元
（综合央行网站、新华网消息）