斯洛文尼亚债务违约风险上升 或步塞浦路斯后尘

3月28日，斯洛文尼亚债务违约风险增加，市场预期将步塞浦路斯后尘。斯洛文尼亚央行行长和新财长当天立即否认需要救助，称不会是下一个塞浦路斯。

28日，斯洛文尼亚两年期国债利率接近7％，超过长期债券利率。一般认为，这是债务违约风险上升的标志。市场人士普遍担心，欧债危机远未结束，斯洛文尼亚将是下一个爆发危机的国家。

斯洛文尼亚央行行长马尔科·克拉涅茨（Marko Kranjec）说，斯洛文尼亚银行系统与塞浦路斯没有可比性，不需救助。他分析，塞浦路斯银行业催款是国内生产总值的8倍，而斯洛文尼亚银行业仅为1.25倍。

斯洛文尼亚央行行长马尔科·克拉涅茨承认斯洛文尼亚银行业存在问题

但克拉涅茨也承认银行业存在一些问题。他建议上周刚就任的新政府继续执行前政府制定的方案，设立“坏银行”，用以接收多家国有银行的不良贷款，以化解国内面临的金融难题。

斯洛文尼亚新任财政部长乌罗什·丘费尔确认，政府将推动设立“坏银行”，但同时表示，如果债券收益率持续走高并且政府未能及时应对，“可能需要救助”。

财政部此前还表示，计划于今年上半年出售包括斯洛文尼亚电信和斯洛文尼亚石油公司在内的国有股份，以避免申请救助。

塞浦路斯危机出现缓和迹象

29日，塞浦路斯总统尼科斯•阿纳斯塔夏季斯宣布，塞浦路斯的破产威胁已经得到“遏制”，不会离开欧元区。

他说，欧元集团成员国就救助塞浦路斯提出“史无前例的多项要求，强迫塞浦路斯成为实验品”，但塞浦路斯不会因此放弃欧元。“我们没有意向离开欧元区，不能拿国家的未来做实验。”

他还表示，塞浦路斯先前面临国家破产的直接风险已经得以避免。“尽管这是一出悲剧，但情况已经得到控制。”

然而，尽管危机有缓和的迹象，但现行资产管制方案何时会取消仍是未知数。

按照欧盟救助协议，塞浦路斯必须拆分第二大银行大众银行，冻结这家银行10万欧元（约合13万美元）以上存款，用于偿还债务和重组塞浦路斯银行，换取100亿欧元（130亿美元）救助贷款。

同时，为避免银行储户挤兑，塞浦路斯财政部公布一系列资本管制手段，包括设定单日取款限额、出国携带现金限额以及禁止储户向外国银行账户转账。

阿纳斯塔夏季斯29日承诺，政府会逐步放宽资产管制措施。塞浦路斯外交部长扬尼斯•卡苏利季斯28日说，资产管制措施可能不得不持续“大约一个月”。

但分析人士指出，只有当民众对塞浦路斯经济的信心恢复到足够程度，才能终止这些措施，整个过程可能持续数年。

一些经济学者担心资产管制也会产生副作用，例如导致“困在”塞浦路斯境内的资金贬值，在欧元区内形成价值低于自由流通欧元的“二等货币”，严重的话，甚至可能影响整个欧元区的金融稳定。

塞浦路斯与斯洛文尼亚的比较

塞浦路斯由于政治动荡，而长期陷入分治状态。国际社会承认的塞浦路斯共和国失去了北部1/3的领土，其中包括75%的农业用地、几乎所有的工业和旅游业设施。因此，塞浦路斯被迫重建工业和旅游业，并更为倚重银行业为代表的服务业。

经济复苏后，塞浦路斯大搞社会福利，这也为危机埋下了隐患。

更为致命的是，在金融危机席卷全球后，塞浦路斯政府和金融界低估了危机的严重程度，继续实施扩张性的财政政策，并大肆购买外国债券。

斯洛文尼亚各银行的不良贷款已累计超过60亿欧元。由于该国政府在实施银行重组计划中行动滞后，国际评级机构2012年8月陆续调降了斯洛文尼亚的评级。

但相比之下，斯洛文尼亚银行业规模远比塞浦路斯的小，不会造成如此严重的问题。政府债务也仅为52.7%，至2014年底可能增至69%。

另一方面，斯洛文尼亚是出口为导向的高度外向型经济体，曾是东欧经济转型国家中表现最好的，被誉为“经济优等生”。但斯洛文尼亚高度外向型的经济结构，决定了其在危机中的糟糕境遇。由于贸易伙伴复苏乏力，斯洛文尼亚经济遭遇重创，GDP连年萎缩，国内失业严重。

斯洛文尼亚与其他欧元区国家GDP增幅比较（2000-2012）

从某种意义上说，斯洛文尼亚确实与塞浦路斯有很大差异，但其结构性问题同样深重，不过是方向有所差别。塞浦路斯危机暂时缓和时，斯洛文尼亚高官表示不会成为第二个塞浦路斯，被网民调侃为“不吉利”，不知是否会“一语成谶”。

（综合新华网，国际金融报等）