美国制造业复苏?中国才是!

今天，全世界的发展中国家都在热传“美国制造业正在复苏”。这是因为廉价的能源、日益提高的生产力和海外生产成本的增加都会使美国本土制造业重新焕发活力。

但是，情况真是如此吗？

高盛的分析师简·哈祖斯（Jan Hatzius）24日在Business Insider上发布了他的研究报告。他认为，最近的一些经济数据确实能支持上述观点，不过，哈祖斯认为，这种复苏具有“明显的周期性”，而并非结构性复苏。

“目前，结构性复苏的证据非常少”，哈祖斯写道。“谨慎的生产力增长势头较为强劲，但是美国的出口——可以说是衡量竞争力的更可靠指标——最多只能算二流水平。”在哈祖斯看来，出口数据容易统计，且更加直观，如下图。

从图中可以看出，美国出口商只有在美元大幅贬值后，其出口才会增加。甚至，出口的表现还跟不上汇率的变化。

哈祖斯认为，美国的增长与“中国更加强劲的增长表现相形见绌”。为了说明这一点，他对比了欧洲和美国的出口数据，发现即使只跟欧洲比，美国的表现也差强人意。

下图对比了美国和欧洲的出口增长率。为了排除欧洲疲弱内需的干扰，该图不包括欧洲各国之间的外贸数据。可以看出，欧洲和美国的外贸出口增幅基本一致，这说明双方的贸易都是由全球增长周期拉动，跟结构性复苏无关。

如前所述，美国制造业复苏论的另一论据是低廉的能源价格。假设该说法成立，那么美国的能源密集型产业应当会增长。然而，从下图可以看出，铝业、钢铁、塑料化工、化肥和农产品业等行业并未出现实质性复苏。

前伦敦副市长、上海交大访问教授罗思义近期研究发现，在过去的5年，中国工业生产增长了76.1%，美国的工业生产则下降了1.3%。下图所示的是美国和中国的最新工业生产数据。

中美工业生产指数增幅对比图

罗思义称，从新发布的世界工业生产数据看，截止到2012年底，仅有亚洲发展中经济体（中国占主导地位）和美国的工业生产有所增长，其他地区则呈下降趋势。罗思义认为，目前的工业生产竞争力主要是中国和美国之间的竞争。相比于美国，中国的工业生产增长更迅速。

工业生产年度增幅图 红线为亚洲新兴市场国（中国为主）