证监会启动史上最严IPO核查 882家企业待审

证监会此次高调出手，企业要过三重关口

被称为IPO“史上最严财务核查”发令枪昨日正式打响。昨日，证监会在京召开IPO在审企业2012年财务报告专项检查工作会议，该专项检查工作鼓励用各种手段发现问题，包括抽查机票记录、高铁记录、住宿记录，以及对约谈管理层使用FBI的读心术，史上规模最大、主题为“挤水分、说真话”的IPO在审企业检查工作就此启动。

882家企业在审，IPO“堰塞湖”必须疏导；财务造假频发，IPO造假不得不查。根据会议内容，3月31日之前，保荐机构和会计师必须完成对所服务的IPO在审企业的自查，随后证监会审核部门将对自查进行全面复核，而证监会百余人团队也将动用全系统的力量进行现场抽查。

自查 复查 抽查

“谁都别心存侥幸，凡是进入行政受理程序的，就必须承担申报文件真实、准确、完整的责任”，证监会副主席姚刚在会上严厉警告了与会券商代表。

据与会投行人士表示，本次会议上明确感受到了监管层严控信披质量的决心。“本次专项行动的主要目的是打击IPO企业的财务造假和利润调节行为”，深圳某券商投行人士表示，同时放松对IPO企业的业绩审核要求。

“总的来说，会议精神可以理解为业绩下滑并不可怕，但决不能造假”，上述投行人士表示，只要企业业绩下滑程度不要偏离行业平均水平太多，是可以接受的。但创业板IPO企业的业绩要求会相对严一些。

根据规定，若企业自查工作不能够在3月31日前完成，则20个工作日之内将申请中止审查，或由证监会终止审核。在中介机构完成企业自查后，证监会审核部门对每家在审企业的自查报告进行全面复核，预审员还要结合审核中发现的主要问题（反馈及回复），对照自查报告，发现有该查不查的，直接移交稽查立案。该复查时间为4～5月份。

最为关键的是，即使完成复查工作，证监会还将从多个部门以及上海、北京等六大证监局抽调约100多人，不少于15个小组，进行重点抽查。抽查内容甚至包括中介机构在自查过程中须有的机票记录、高铁记录、住宿记录。

IPO“堰塞湖”亟待疏导

自查不力将遭严惩 投行惶恐

据了解，监管部门在本次会议上对投行的自查行动提出了明确的要求。

除了自查过程要明确人员、时间、过程，获得的核查证据外，同时还要保留好工作底稿。如果发现企业存在粉饰或造假，保荐机构和会计师要主动书面报告证监局或发行部。

对此，有投行人士认为关键要挤出报告的水分，同时充分披露风险。

从细节上看，这次监管层要求保荐机构的自查项目包含了关联交易、存货判断、现金收付等多项财务指标，同时在还有更多细致的科目。

姚刚在会上表示，如果发现重大问题，稽查局将会提前介入。结案后中介机构将面临监管或处罚的情况。

监管措施包括谈话提醒、出具警示函等手段，而行政处罚则按照法律法规办事。而在本轮检查工作结束后，还出现问题，将按照法律上限来处罚。

而对于即将到来的核查风暴，许多投行人士已经感受到压力。

“目前最大的问题是没有一个案例作为榜样，我们不知道自查的底线要到什么程度”，某券商投行人士坦言，看待IPO企业不是非黑即白，许多优秀的企业往往也存在一定的问题，因此核查的力度应该多大很难界定。

另外，值得注意的是，本次自查工作的责任将由发行人、保荐机构和会计师事务所共同承担。而投行和会计师必须分别出具各自的自查报告。

“以往将保荐人作为信披第一责任人是不对的，发行人和会计师应该也承担更多的责任。特别是发行人可以隐瞒和造价行为最为恶劣”，某投行人士称。