排除噪音的重要性 - 彭博社

摄影：克里斯·特纳/盖蒂图片社由于华盛顿就解决政府停摆/债务上限危机进行谈判的消息，道琼斯工业平均指数昨天上涨了300多点。这是一次反弹吗？是个假象吗？如果谈判没有结果，这些点数会消失吗？

谁知道呢？我不知道。华尔街也不知道，康涅狄格州最聪明的脑细胞和黑箱也不知道对冲基金的世界。即使是全国最强大和最有声望的经济学家们也几乎被大次贷危机所震惊，这场创伤在短短几个月内将股票砍半。

所以，是的，我们都基本上是在盲目飞行。

与这种内嵌的不确定性共存的悖论性技巧是学会在其中找到安慰。承认你也最终不知道。忽略噪音——以不断激增的数量倾泻而出（有线新闻实际上报道奥巴马总统散步）——以及对时机把握买卖的诱惑。分散你的风险，并毫不留情地保持成本和交易频率低。我从我记者的笔记本的最深处告诉你这些。

如果这听起来像是在唠叨你喝牛奶、上学和保持希望，那就看看这篇由贝莱德的严肃分析：在1993年到去年之间，普通投资者的年均回报率仅为2.3%——这只是标准普尔500指数年均8.3%和债券年均6.3%的微不足道的一部分。更糟糕的是：约翰·Q·登录的回报率落后于通货膨胀的平均2.8%的增长。他——而不是克林顿与金里奇，或莫妮卡，或网络泡沫，或次贷，或希腊——才是真正的自己最大的敌人。

很少有人意识到，年复合增长率超过7%需要十年才能使你的资金翻倍。你可以通过冷静地贡献、将开支保持在最低限度以及自动再投资所有股息来实现这一目标。相比之下，普通投资者的年回报率为2.3%，需要超过30年才能使其投资翻倍。

标准普尔500指数今年上涨了19%——纳斯达克上涨了25%。这一年以对财政悬崖的预制恐慌（“预算悬崖？”）开始，经历了利率飙升、联邦储备的各种争议、中东局势加剧，现在华盛顿再次在债务上限问题上玩火——而且恰好是在十月，这个月以股市崩盘而臭名昭著。美国政府距离耗尽资金仅剩一周。

“经历过，做过，”市场说。

“被广泛误解为投资者自满的现象实际上是朝着理性迈进的一步，回归金融市场理智，”威尔斯资本管理公司的詹姆斯·保尔森辩称。“事实上，缺乏反应可能代表着我们都应该庆祝的事情，并且对这次经济复苏的未来是个好兆头——贪婪终于战胜了恐惧！”

正如“改革经纪人”约书亚·布朗如此完美地描述的：

我选择了现金，因为（请勾选一项）：

1. 自动减支 2. 缩减购债 3. 平价医疗法案 4. 债务上限 5. 埃及革命 6. 葡萄牙债券拍卖 7. 美国选举 8. 叙利亚威胁 9. 鲨鱼龙卷风 10. 中国GDP 11. 伦敦鲸 12. 高频交易 13. 纳斯达克冻结 14. 希腊退出 15. 马克·法伯在cnbc.com的网络视频出现 16. 拉里·萨默斯 17. 低交易量 18. CAPE估值 19. 兴登堡预兆 20. 死亡交叉 21. 其他（请解释）： _____________

今年早些时候，广泛的美国市场重新回到了2007年的高点并突破了它。但这确实是一个相当平淡的事件：自低点以来，数千亿美元已从股票基金中撤出。突然间，人们真的想重新进入市场。或者也许。

至于那些忽视上述末日情景并保持信念、纪律和耐心的少数投资者：他们正在打破自己的历史高点 更 早。在你狂看C-Span的时候，试着记住这一点。