紧缩政策的财政拖累接近尾声，欧洲和美国开始追求增长 - 彭博社

紧缩时代可能即将结束。在经历了三年的紧缩后，从华盛顿到马德里的政府正在放松政策。这可能是个好消息，因为抑制美国和欧洲经济复苏的一个因素是经济学家所称的财政拖累。这个术语指的是预算削减对经济增长的制约效应。它越大，企业和家庭就越会因政府招聘减少或公共投资（如公共工程和教育项目）的缩减而减少自己的支出。“财政拖累的减弱可能在支持全球增长回升中发挥重要作用，”高盛的经济学家何塞·乌尔苏亚说。

政策制定者有空间进行调整，因为预算赤字正在缩小，这在很大程度上得益于早期的削减成本努力。经济的改善也通过增强税收收入来帮助缩小差距。当排除债务利息支付并平滑经济周期的波动时，国际货币基金组织预测，七国集团的赤字将在2014年平均占国内生产总值的1.2%，低于2010年的平均5.1%。

高盛和德意志银行的经济学家预计，工业经济体明年的扩张速度几乎将翻倍，达到2.2%，因为政策制定者放松了支出控制。美国参议院在12月18日批准的预算在未来两年恢复了630亿美元的支出，实际上撤回了超过一半的自动削减，即所谓的强制性削减。乌尔苏亚表示，除非在2月份再次出现关于债务上限的对峙，否则这项预算协议应该有助于推动美国经济在明年实现2.8%的增长，高于2013年的1.7%。

美国州和地方政府财政健康的改善也对经济有利。根据德意志银行首席美国经济学家约瑟夫·拉沃尔尼亚的说法，他们的1.74万亿美元的通胀调整支出比联邦部门高出50%，并且雇佣的人数是联邦部门的七倍。在连续三年下降后，州和地方政府的支出在2013年第三季度增长了1.5%，这是自2009年第二季度以来的最大增幅。“来自更强州和地方活动的积极增量效应是相当可观的，”拉沃尔尼亚说，他预测美国明年将增长3.2%，而今年为1.8%。

紧缩政策在欧洲也开始让位于其他政策，这帮助加深了自1999年欧元开始交易以来最长的衰退。由于各国面临的债券投资者压力减轻，预计整个欧洲大陆的财政政策将首次不再限制，自2009年以来，预计将不再限制，伦敦花旗银行经济学家贾达·吉安尼在11月22日的报告中预测。

爱尔兰有望成为第一个退出该地区救助计划的欧洲经济体，正在将原本为明年规划的31亿欧元（42亿美元）的削减幅度缩减至25亿欧元。西班牙政府承诺不再增加税收，并承诺在2015年下一次选举之前减税。

在欧洲，考虑到2013年实施的政策尚未完全生效，所有削减措施的影响可能要到2015年才能减弱，摩根大通美林的首席欧洲经济学家劳伦斯·布恩表示。布恩预计，欧元区明年将增长0.8%，而2013年则收缩0.5%。她说：“总体而言，消除拖累是很重要的。”