为什么史蒂文·科恩没有被控内幕交易 - 彭博社

迈克尔·斯坦伯格，SAC资本的投资组合经理，右侧，11月25日与他的律师一起抵达纽约联邦法院照片由维克托·J·布鲁/彭博社提供经过四周的审判，13名证人，阴谋，背叛，谎言指控，以及许多令人麻木的关于“做空”、“现金流”和“运营支出”的解释，主要由女性组成的陪审团正在审议SAC资本投资组合经理迈克尔·斯坦伯格的命运。他们在某种程度上也在辩论SAC创始人史蒂文·科恩的命运：他是导致斯坦伯格的调查的最终目标，现在很明显为什么科恩从未被指控。

斯坦伯格，科恩的长期密友，去年三月被美国检察官指控在两只科技股，戴尔和英伟达中进行非法交易。他是SAC中被卷入政府多年打击内幕交易的最高级别和唯一的现任（他正在带薪休假）员工。在整个审判过程中，斯坦伯格的妻子、家人和朋友们挤满了曼哈顿下城理查德·沙利文法官的法庭前几排，穿着华丽的黑色衣服，仿佛他们在参加一个黑手党头目的葬礼。

与政府最近一系列内幕交易起诉中的任何其他案件相比，这个案件似乎更为紧迫。政府提供了强有力的证据，证明斯坦伯格利用从戴尔和英伟达内部非法获取的信息进行交易——检察官出示了一封又一封的电子邮件，令人怀疑的即时消息交流，以及证人乔恩·霍瓦斯的证词，他是斯坦伯格在SAC的前下属。霍瓦斯证实他获得了非法小道消息，并将其传递给斯坦伯格，后者随后明知故犯地进行了交易。尽管如此，斯坦伯格的辩护律师巴里·伯克（Kramer Levin）在制造怀疑和混淆方面做得非常出色，花费数小时让霍瓦斯感到疲惫，直到他承认某些记忆缺失。

有一件事很明确：霍瓦特和斯坦伯格都尽力让科恩保持在黑暗中，以至于他不知道他们为什么进行那些所谓的非法交易。而科恩本人似乎也非常小心。例如，在2008年11月14日，科恩与斯坦伯格进行了一次关于戴尔的即时消息聊天，以讨论他们在股票中的相互矛盾的立场：

AIM:mike72ms [斯坦伯格] 戴尔周四报告

AIM:cas359 [科恩] 是的……

AIM:mike72ms 我们喜欢它……如果你记得的话，我们在这里表现不错

AIM:cas359 给我打电话……这很可惜，因为我也可以对你有所帮助，但这就是生活

AIM:mike72ms 史蒂夫，我有一个分析师在关注这只股票……他有行业联系……我没有对你隐瞒任何事情

极其谨慎的科恩回复道：“我更喜欢通过电话交谈”

科恩比任何人都清楚，不应该把任何敏感信息写下来。最终，这可能解释了为什么政府的白鲸仍在公海上游荡。