为什么格林奇式的假日购物者对TJX的T.J. Maxx和Marshalls商店来说是个好消息 - 彭博社

摄影：Elise Amendola/AP照片对于美国零售商来说，这是一个艰难的假日季节。他们不得不推出越来越大的促销活动来刺激消费者购买，即便如此，从某些指标来看，客流量和交易量仍然相对疲软。

然而，这种痛苦在很大程度上转化为TJX的收益，这是一家折扣巨头，旗下拥有T.J. Maxx、Marshalls和Home Goods。当消费者感到节俭时，公司并不会失去顾客——反而会吸引更多。百货商店和其他高端竞争对手最近销售放缓，意味着批发市场上商品过剩，服装店的库存尤其沉重。

TJX的买家因此以比平常更低的价格获得更好、更时尚的商品——无论是羊绒毛衣还是铜炊具。“市场上充满了优秀的产品，”首席执行官Carol Meyrowitz在最近的一次电话会议上兴奋地说道。

每个零售商在这个假日季节都是“折扣”公司。即使是最近的时尚宠儿J.Crew，从现在到12月24日也有30%的折扣。问题在于，大多数公司以常规价格水平制造或购买库存，而折扣零售商则是讨价还价的购物者。

TJX商业模式的美在于其采购。该公司已经优化了其采购机制，从16,000个不同的供应商那里采购产品，并将其迅速送到合适的货架上。它还擅长根据地区甚至邻里定制商品。例如，北曼哈顿的TJX商店通常备有很多正式帽子，因为该地区很多人每周都去教堂戴帽子。Ross Stores 和Burlington Stores也在玩类似的游戏，尽管它们的运营规模远不及TJX。

马克·埃尔伍德，最近出版的 《特价热：如何在折扣世界中购物》 的作者，将TJX描述为极其优秀的公司。“我们生活在这个过剩的时代，”他说。“如果你是那个能吸纳过剩商品的人，你就是每个人最喜欢的供应商——你是零售的安全网。更重要的是，作为消费者的你，在那里购物会觉得更聪明。”

与此同时，折扣品牌似乎正在向高端市场发展。Cowen最近的一项研究发现，一些相当时尚的品牌出现在杂乱的货架上，包括迈克·科尔斯、凯特·斯佩德、蔻驰和图米（这是一家销售 一款价值5000美元的旅行马提尼酒吧 的公司，值得注意）。难怪根据Cowen的数据显示，几乎30%的年收入超过10万美元的女性在TJX购物。

TJX并没有把商店白送给别人。在最近的一个季度，它的净利润率接近9%，略高于 Gap，远远好于 威廉姆斯-索诺玛 的5.3%的回报率。

这家折扣商甚至不关心电子商务；它在9月才为T.J. Maxx推出了一个网络商店。根据Cowen分析师的说法，让购物感觉像是一次“寻宝”是其魅力的一部分。简而言之，网络尚未复制翻找一堆未折叠毛衣以找到一件价格低廉的体面衣物的快感。TJX正在向实体店投入资金，欢呼着计划将其门店数量增加到5100家，比现在多60%。

折扣动态意味着公司正朝着一个愉快的年终迈进。以下是分析师对当前季度收入的预估，相对于其在假日销售竞争中的对手。

毫不奇怪，梅罗维茨并不担心这个圣诞节“极具促销性”的零售环境。“我知道这听起来有点老套，但最大的威胁是我们变得自满，”她最近对分析师说。“我晚上睡得很好。”