Coupons.com和互联网首次公开募股时光扭曲 - 彭博社

“以任务关键、最佳行业标准的电子商务解决方案套件向前迈进，适应21世纪B2B增值增长的任何价格——道琼斯36000，哇哇，咔嚓，CLEC光纤。”

这几乎就是你在我1998年至2000年在华尔街工作时接电话的方式，那可能是这个地方漫长历史中最肥沃的两年。伙计，我们推出了各种IPO法拉费尔：PlanetRx、EToys、Palm。如果你能点击它，我们就能把它推给贪婪的客户。自那以后，没人再关心股市了。

我常常怀念那些充满魔幻思维和发布派对的岁月，尤其是现在像亚马逊和Priceline这样的老泡沫头已经成为真正的公司，亨利·布洛杰成为了一位媒体大亨，还有人正在再次尝试送99¢的Junior Mints。此外，Semisonic，我最喜欢的摇滚乐队之一，正在考虑复出，而埃利安·冈萨雷斯，这位在我家乡迈阿密引发国际事件的古巴幼儿园小孩，现在20岁，即将在哈瓦那竞选公职。

华尔街和硅谷正在享受自本世纪初以来最热的首次公开募股年（PDF）：本周希尔顿全球控股公司24亿美元的首次亮相，成为2013年迄今为止第三大IPO，仅次于 Plains GP Holdings（29亿美元）和 Zoetis（26亿美元）。美国IPO的美元交易量今年增长了38%，达到580亿美元。

作为一家互联网公司，再次安全——甚至受到鼓励——进行公开募股，正是在 Salesforce.com 的高估值 背景下， Facebook 的市值达到1300亿美元并加入标准普尔500指数，以及 Twitter 每天创下新纪录。Coupons.com成立于1998年，但错过了兑现的机会，计划明年上市，并已委托 高盛 负责其交易簿，据知情人士透露。报纸发行量的持续下降以及更多消费者使用数字优惠券，使得 RetailMeNot 今年早些时候上市，而Ebates Shopping.com则瞄准2014年IPO，知情人士本周表示。实际上，RetailMeNot刚刚以24%的溢价回归市场，进行了其股票的二次发行，价格高于其7月IPO价格。此外，正在寻求IPO的还有约会网站Zoosk（其 吉祥物 是Pets.com的袜子玩偶的第二次降临）以及在线广告公司TubeMogul和Rubicon Project。

卖掉它就像它很火，对吧？

Needham Funds 的投资组合经理约翰·巴尔最近在电视上被问到我们是否处于另一个科技泡沫中。他写道：

“我的回答是，确实存在一些过度兴奋的领域，但我们离1999年还远得很。LinkedIn、Twitter、Snapchat（私有）和Facebook——不，这些在我们看来以超过10倍企业价值与收入的比率估值是没有意义的，并且没有盈利。这些‘故事股票’是交易者喜欢听到的股票。我们相信其中一些新的故事股票可能会发展成伟大的、盈利的公司，但在这些估值下几乎没有出错的空间。”

巴尔提到谷歌的首次公开募股为270亿美元，以及其17亿美元收购YouTube作为两个“在当时似乎没有什么意义的估值，但它们变成了伟大的投资的例子。……今天的IPO公司更大、更盈利、更成熟，并且以低于1999年那一类的折扣进行估值。”因此，我一直想用的一个故事引子，等着吧…… 结束时刻：每一个新的开始都来自某个其他开始的结束。