希尔顿向其私募股权所有者支付巨额款项 - 彭博社

希尔顿成为其私募股权所有者的中奖彩票，为这家酒店连锁公司筹集了创纪录的23.5亿美元。希尔顿全球控股在周三晚上以每股20美元的价格出售了1.176亿股，并在今天的首次公开募股中获得了投资者的热烈欢迎，超越了上个月备受讨论的推特上市。

黑石集团于2007年10月收购了该公司，根据彭博社的报道，从首次公开募股中获得了85亿美元的纸面利润，基于该公司及其合作伙伴在希尔顿投资的65亿美元。这使得希尔顿的投资成为私募股权公司的第二高回报，仅次于阿波罗全球管理去年从其出售利昂德尔巴塞尔工业公司中获得的101亿美元，根据彭博数据。每股22美元时，希尔顿将成为回报最高的私募股权投资。

黑石在首次公开募股中没有出售股份，仍持有该位于弗吉尼亚州麦克莱恩的连锁酒店76%的股份，该连锁经营着如双树酒店、汉普顿酒店和家园套房等品牌。相比之下，2009年，凯悦酒店在其首次公开募股中筹集了11亿美元。

希尔顿的股票在今天交易的头几个小时内上涨了超过8%，达到21.70美元，使该连锁的市值达到213亿美元。这高于行业竞争对手万豪国际、喜来登酒店及度假村、凯悦酒店、选择酒店国际、雅高和温德姆全球。“希尔顿相对于其他公司处于非常好的位置，因为他们在所有品牌细分市场中经营各种物业，”投资银行MLV & Co.的高级分析师瑞安·梅利克说。

希尔顿在当前酒店周期的上升期中受益于比一些竞争对手更多——随着入住率和房价的上涨——因为它拥有和租赁的房间相对较多。近年来，住宿行业大多转向“轻资产”战略，像万豪或喜来登这样的酒店公司会出售他们的房地产，以授权他们的品牌并管理酒店。这有助于减轻与物业所有权相关的巨大资本支出，并使酒店连锁在行业不可避免的经济低迷中得到保护。

然而，梅利克尔表示，这种策略的主要缺点是它产生的相对温和的收入。虽然仅仅管理一个房间的酒店连锁可能每赚取1美元的收入就能实现5¢到6¢，但像希尔顿这样的物业所有者估计大约能收集到50¢。当然，梅利克尔指出，作为房东“也意味着在经济低迷时你会受到更大的打击。”