沃尔克规则对华尔街是否过于宽松？ - 彭博社

银行在昨天批准沃尔克规则后似乎松了一口气。这是否意味着该规则过于宽松？

经过三年的焦虑和关于该规则将对行业产生严重影响的末日言论，以及前所未有的 华尔街对监管机构的游说，参与立法的 共识是最终规则远没有银行家们担心的那么严重。换句话说，部分游说可能是有效的。

华尔街高管们最担心的一个因素——他们继续进行有利可图的市场做市交易活动的能力——在监管机构为其划定豁免时得到了很大程度的保留。这是新规则中最模糊的领域之一，也是最大的潜在滥用来源之一：因为客户可能想要交易而购买股票或债券与因为银行本身可能想要交易而购买之间的区别并不总是明确。银行将被要求努力区分这两者，并根据客户需求的满足程度来补偿交易员，而不是基于自有利润。

新的要求围绕对冲展开——这个术语是指抵消特定风险的交易，但现在已成为一个普遍的伞形术语，几乎指代任何东西（例如伦敦鲸在 摩根大通的头寸）。现在，银行必须更具体地说明他们的对冲在对冲什么。简而言之：文书工作要求肯定会增加，但华尔街公司可能会继续进行他们已经如此依赖的许多利润放大交易。

保罗·沃尔克，1979年至1987年美国联邦储备委员会主席，在2009年金融危机爆发后提出了这一规则的想法，认为由政府支持的存款银行不应参与投机性自营交易。这成为2010年多德-弗兰克金融改革立法的核心内容，并经历了一些最激烈的辩论。该规则昨天终于得到了五个联邦机构的批准：美联储、联邦存款保险公司、美国证券交易委员会、货币监理署和美国商品期货交易委员会。它原定于4月1日生效，但美联储给予银行延长至2015年7月的合规时间。该行业已经表示计划继续对抗该规则，包括在法庭上的挑战。

“我今天与监管机构进行了交谈，”沃尔克在与彭博新闻的采访中说。“他们在平衡方面做得很好。你可以通过规则或原则进行监管。这项法规试图同时做到这两点。”

“你可能比我更了解这项规则，”他补充道。“这很复杂，但我很高兴看到这项规则本身比我自己的家庭保险政策还要短。”