空客A340的转售价值保证可能会耗资数十亿 - 彭博社

照片插图由731提供；飞机：感谢空客；气球，旗帜：Getty Images（3）两年前，空客停止生产其A340客机，这是一款适合飞行超长航线的四发动机宽体飞机，包括洛杉矶到新加坡。虽然生产线已成为记忆，但有一件事无法被遗忘：这家航空航天巨头向许多买家承诺，这些飞机将保持其价值，或者会弥补差额。现在，在看到二手A340的价格多年来持续下滑后，空客正急于说服客户，他们并没有购买一头白象。

在12月4日于伦敦举行的航空公司和飞机租赁公司代表会议上，这家欧洲飞机制造商提出了一项计划，旨在将现有A340的座位数提高8%，并降低维护费用，以改善飞机的经济性——并提高其转售价值。自1993年推出以来，A340的需求因油价飙升而枯竭，飞机制造商推出了更节能的双发动机机型，能够飞行曾经需要四个发动机的跨洋航线。理查德·布兰森的维珍大西洋航空公司在2002年与超级模特克劳迪亚·希弗举行盛大的伦敦仪式后推出了A340的最新版本，但去年悄然退役了该飞机。

德国汉莎航空，运营48架A340——比任何航空公司都多——表示，该飞机的最新变体每乘客每英里消耗的燃料比其订购的两款更新的双发动机宽体飞机，波音777X和空客的A350，多约30%。这就是为什么，在几年前平均花费1.2亿美元购买一架A340后，航空公司和租赁公司今天以约2000万美元的价格转售同一架飞机——“如果他们运气好的话，才会如此，”英国航空咨询公司IBA Group的总裁菲尔·西摩说。今年9月，国际租赁融资公司对其四发动机飞机的机队进行了11亿美元的减记，主要由A340组成。

不仅仅是受损的客户关系在危急之中。空客出售了许多A340，附带所谓的资产价值保证——基本上是承诺在转售价值低于指定水平时补偿买家。伯恩斯坦研究公司的分析师道格拉斯·哈内德估计，40%的A340-500和A340-600，即该飞机的最新版本，受到了6000万到7000万美元的保证——至少是当前市场价格的三倍。“资产价值保证的现金风险可能在10亿到20亿美元之间，”尽管空客可能有保险来抵消其中的一部分，哈内德在12月2日给客户的报告中写道。

空客通常会将补偿支付纳入客户用其A340换购新飞机的交易中。它安排了新加坡航空公司最近结束的直飞洛杉矶和新泽西州纽瓦克的五架A340的转售，同时对该亚洲航空公司新订购的主要由碳纤维制成的超高效A350宽体飞机提供折扣。

空客认为，A340对寻求“扩大其长途市场”的航空公司具有商业意义，并且由于其宽敞的客舱和长途能力，是“首选的VIP飞机”，一位公司发言人表示。一些航空公司，如挪威航空快线，已经租赁了A340，等待其他飞机的交付，或在应对波音碳纤维787梦想飞机的技术问题时作为临时解决方案。

然而，潜在买家稀缺。新兴市场的航空公司主要飞行较短的航线，窄体飞机更为合适，而长途航线的航空公司并不总能填满A340近350个座位。“在假期季节等时候，经济效益会有效，”IBA的西摩说。“但如果在其他时候你只能填满飞机的50%，那么燃油消耗如此之高，你每次都会亏损。”

波音的四引擎747因同样的原因逐渐失宠于航空公司，而美国飞机制造商已从客户手中回购了这款巨型客机。根据Ascend Online Fleets汇编的数据，在2013年前七个月中，19架旧747易手，波音回购了其中的七架。这使其成为该期间二手747的最大买家。这对波音来说是一笔不受欢迎的开支，但至少747仍在生产中，自1970年以来已飞行，并在其衰老之前获得了超过1500个订单。A340的需求在推出十年内减缓，仅售出377架。

A340麻烦的另一个受害者是劳斯莱斯，该公司为该飞机的最新版本制造发动机。发动机制造商依靠长期维护合同来弥补他们在新飞机发动机销售中提供的深度折扣。如果飞机被过快转售或报废，劳斯莱斯可能永远无法收回成本。现在它可能会放宽长期维护协议的条款，这可能有助于二手车主。劳斯莱斯民用大型发动机的首席商务官多米尼克·霍伍德与空客的顶级销售员约翰·莱希一起参加了伦敦的A340鼓舞人心的演讲。分析师哈内德表示，这证明了两家公司“非常认真对待”这一情况。