华尔街的牛：为什么针对评级机构的最新诉讼很重要 - 彭博社

标准普尔在纽约照片由贾斯廷·莱恩/EPA通过Corbis提供如果交易结构化的“奶牛”回来了，那只能意味着一件事：又一起针对评级机构的诉讼。尽管这听起来可能有些重复，但这起诉讼很重要。以下是四个关键问题的答案：

1. 奶牛？ 在2008年金融危机中出现的最臭名昭著的电子邮件之一中，一位标准普尔分析师告诉同事，投资可以“由奶牛结构化”并仍然获得评级——而且评级是有利的。这封奶牛电子邮件在许多场合被引用，作为标准普尔放松监管的证据，甚至是其涉嫌欺诈的“AAA”对可疑抵押贷款支持证券的盖章。这些证券的崩溃帮助引发了危机和近乎萧条。现在，奶牛们在 11月11日在曼哈顿州法院提起的新 诉讼中回来了，针对 麦格劳·希尔金融公司的标准普尔部门、穆迪和惠誉集团。这次的原告是两只破产的贝尔斯登对冲基金的清算人。清算人指控这三大评级机构发布了他们知道是虚假的评级。

2. 诉讼还指控了什么？ 诉讼中包含了许多其他通信，声称显示评级机构知道他们对证券的评估是错误的。一份来自穆迪员工的内部文件表示，该公司“为了收入将灵魂卖给了魔鬼”，根据冗长的投诉。“这些引用不是一个糟糕笑话的笑点，”诉讼补充道。相反，它们是“证据，表明在这些评级机构对众多复杂证券发布其顶级、几乎无风险评级的同时，这些评级机构（而不是投资公众）知道这些评级是虚假的。”诉讼寻求与超过10亿美元的损失相关的赔偿。

彭博新闻报道，一位标准普尔发言人埃德·斯威尼在一封电子邮件中表示，针对该公司的指控毫无根据，标准普尔将会在法庭上进行抗辩。丹尼尔·努南，惠誉集团的发言人，也表示这些指控缺乏依据，公司将为自己辩护。穆迪没有立即回复寻求评论的电话信息。

**3. 我们之前没有见过这个诉讼吗？**美国司法部在二月份提起的另一项诉讼中指控标准普尔欺诈。各州也对标准普尔提起了类似的诉讼。该机构否认有不当行为，所有其他案件仍在审理中。

**4. 那么这个诉讼为什么重要？**有两个原因。标准普尔对司法部诉讼的主要反驳之一是，认为这是一种报复，因为这起诉讼是在麦格劳-希尔单位下调美国主权债务18个月后提出的。标准普尔的另一个辩护理由是，政府没有理由单独针对标准普尔，因为该公司的两大主要竞争对手对相同和可比证券发布了几乎相同的评级。

那么，对冲基金清算人不能以类似的方式被忽视：所有三家评级机构都被列为被告，而不仅仅是标准普尔。此外，最新的案件受益于迄今为止对这些机构的累积调查工作，至少揭示了它们如何助长了最终破裂并使华尔街跪倒的泡沫。是否可以将这种助长行为标记为欺诈，迫使评级机构支付巨额判决或和解，将在接下来的几周和几个月的法庭上展开。