债券之王的缩小领域 - 彭博社

比尔·格罗斯在比佛利山庄，2011年11月17日摄影：安德鲁·哈雷尔/彭博社在十月的某个时刻，比尔·格罗斯 失去了 世界上最大的共同基金的管理者称号，这个称号自2008年以来或多或少地与他的名字相连。

格罗斯的 Pimco总回报基金——一个主要由金融集团和保险公司用于管理风险的债券基金——自2013年初以来已损失近380亿美元的资产。截至上个月底，它的规模比 先锋总股票市场指数基金 小约30亿美元，后者是新的冠军。

总回报基金失去其地位的原因更多地反映了更广泛的投资气候，而不是基金经理格罗斯本身。

今年债券价格大幅下跌，当美国联邦储备委员会在5月暗示可能开始减少一些债券购买时。这引发了从像Pimco总回报这样的债券基金的急剧撤资，该基金在5月1日至5月30日的负回报率为1.9%。与此同时，股票继续上涨，吸引了更多资金流入像先锋这样的股票基金。

从6月开始——当时美联储主席本·伯南克表示债券购买可能在今年内缩减——到9月，投资者每个月都从债券中撤出资金。到9月底，他们净撤出了1170亿美元，同时向股票基金注入了350亿美元。经营世界上最大的债券基金的时机非常艰难。

当债券首次开始暴跌时，Gross告诉投资者不要惊慌。“债券市场的船并没有沉没，”他在Barron’s中写道。 “预计未来几年将有低但正的回报。”

在他的十月给投资者的通知中，Gross建议超越缩减——这尚未成形——而是关注联邦基金利率，因为这才是“定价市场、推动经济和投资决策的因素。”

至于仍在债券中的任何人，他建议谨慎，并提供了以下建议：“在这个短期收益无法再降低的新时期，让收益曲线、波动性和可接受的信用利差成为你的北极星。”

但那么为什么要听这个家伙的建议呢？他可不是在管理世界上最大的共同基金。