CFTC正陷入掉期和期货交易数据的海洋 - 彭博社

摄影：Lisa Blue/Getty Images在金融危机之后，国会赋予联邦监管机构广泛的权力，以监督华尔街一些最不透明的交易。多年来，价值600万亿美元的掉期市场在没有监督的情况下运作，几乎完全隐藏在视野之外。掉期是私人协议，允许投资者对利率、货币和违约进行投机或对冲风险。例如，在信用违约掉期中，企业债券的持有者可以购买一种掉期，如果发行人违约，则可以获得赔付。这些协议通常通过电话进行谈判，双方没有要求提供担保或公开报告交易的义务。掉期的可用性使银行能够在过热的房地产市场上对不良抵押贷款承担巨大风险，这是金融崩溃的主要原因。

为了防止这种情况再次发生，2010年的多德-弗兰克金融改革法案试图将掉期交易推向公开交易所，让每个人都能看到价格和交易量。这样，政府可以实时监控掉期市场，跟踪风险并寻找可疑交易的模式。在经过多年的规则制定和金融行业的抵制后，政府注册了17个私人拥有的交易所，称为掉期执行设施。（彭博社，彭博商业周刊的母公司，运营其中一个。）

但在10月1日，交易所即将上线的前一天，政府关闭了。由于超过95%的员工被休假，美国商品期货交易委员会的高级官员在分析数据洪流方面的能力有限。在平台开业后的头几天，他们记录了大约4500亿美元的利率和信用违约掉期；然而在封闭的华盛顿，监管机构只能依靠一份电子邮件发送的电子表格来总结前一天的活动。CFTC专员Scott O’Malia表示，他所能看到的只是交易了多少掉期，哪种掉期，以及交易发生在17个交易所中的哪个。“我能做的就是下载文件并制作一些漂亮的图表，”O’Malia说。“就这样。”

现在政府已经重新开放，CFTC终于应该能够审查银行，并对可能导致经济崩溃的可疑掉期大声疾呼，对吗？其实并不是。CFTC人手不足、资金短缺、能力不足，无法跟上华尔街的步伐。“到目前为止我们所做的所有工作都面临风险，因为我们没有足够的预算资源，”CFTC主席加里·根斯勒说。“规则制定不应与拥有足够的员工或技术来实际监督掉期市场混淆。要做到这一点，我们需要数百名员工来处理所有这些数据，检查它，回答有关它的问题，并确保其准确。”

彭博社商业周刊埃隆·马斯克对美国政府的攻击内幕NFL的缺陷DEI计划仍然优于大多数公司的做法亚马逊和SpaceX想要进入印度的卫星互联网市场埃隆·马斯克在财政部支付系统内部在将掉期市场交给CFTC时，国会将其最大的、最艰巨的监管任务交给了华盛顿较小的机构之一。CFTC成立于1975年，现有672名员工，比20年前仅多出40人，根斯勒说。它从国会获得的资金不到证券交易委员会预算的五分之一。即使是新成立的消费者金融保护局的预算和员工也更大。“我们设想了一个更强大的机构，”前代表巴尼·弗兰克说，他是金融改革法的共同作者。“我们给了CFTC最大的授权，但显然他们没有得到足够的资金来完成这项工作。显然，我们没有预见到共和党接管众议院。”

金钱只是问题的一部分。CFTC在很大程度上是一个由律师、分析师和经济学家组成的机构，他们制定规则并准备对违法者提起诉讼。在过去的一年里，它从金融机构收取了17亿美元的罚款和处罚，并在调查Libor丑闻中发挥了主导作用。为了应对新的职责，“我们必须转变劳动力，”该机构四位现任专员中唯一的共和党人O’Malia说。“我们需要程序员，能够审问数据并帮助我们充分利用它的人。”作为CFTC技术咨询委员会的负责人，他承认他尚不确定如何让该机构跟上步伐。“我无法告诉你这是机器，还是软件或硬件，或者需要多少人来配合，”他说。

追踪掉期交易如此困难的部分原因在于，各个平台使用不同的标准报告数据（政府并未要求兼容性），因此CFTC没有简单的方法来汇总每天数千笔交易的信息。“我们要求这些数据，”O’Malia说，“然而我们仍然无法有效理解和使用它。”

CFTC的预算在过去五年中从1.11亿美元增加到约2亿美元，但这与其监管的市场规模增加了十倍以上的情况相吻合。该机构已经监管着37万亿美元的期货市场，这是华尔街的另一个角落，该机构一直在努力进行监管。在过去的十年中，期货交易已经从人们在纽约和芝加哥交易所的地板上大喊大叫和挥舞纸条，演变为银行、对冲基金和高频交易者在毫秒之间进行的数字交易，他们对猪肉、黄豆和原油进行投机。尽管它监控着数万亿美元的交易，并且其扩展远远超出了农产品期货，但该机构仍然由众议院农业委员会进行监督。

该机构对资金的呼吁并没有得到良好的反响。在过去三年中，奥巴马总统请求为商品期货交易委员会（CFTC）拨款超过3亿美元，比国会批准的金额多出约1亿美元。由于被称为“自动支出削减”的预算削减，其预算在今年缩减至1.95亿美元。“自2008年以来，该委员会已经获得了85%的资金增加，”负责CFTC资金的众议院拨款小组委员会主席、阿拉巴马州的共和党代表罗伯特·阿德霍尔特说。“所以我们觉得他们有足够的资金来做需要做的事情。”

在10月24日，根斯勒表示，由于预算削减，他将不得不在未来一年内让员工休假多达14天。国会在10月16日通过的持续决议为政府提供资金，直到1月15日，给予联邦机构灵活性以调动资金，避免让员工回家。根斯勒坚称他没有额外的现金，并表示他的员工正在努力应对对CFTC日益增加的需求。“每次我要求某人去挖掘数据时，他们都会问我想让他们放弃哪三个项目，”他说。“我们已经紧绷到这个程度。”