一位债券专家与一位警告泡沫的诺贝尔奖得主合作 - 彭博社

经济学家、作者和耶鲁大学教授希勒照片由杰西卡·希尔/AP照片提供现在应该是基金经理的黄金时代。但是尽管市场处于历史最高点，投资者的热情正在准备一场席卷全场的复出巡演，但资金并没有像流入低成本的被动交易所交易基金和指数基金那样流入主动管理。

那么，一个有进取心、追求费用的男性该怎么办呢？与一位新的诺贝尔奖得主联手。

杰弗里·冈德拉克，这位毫不掩饰的 夸张的债券经理，他的DoubleLine Capital是历史上增长最快的共同基金初创公司之一，正在与耶鲁大学金融教授罗伯特·希勒合作推出DoubleLine Shiller增强型CAPE基金。该产品将冈德拉克的主动固定收益管理风格与基于希勒价值投资指南的股票策略结合在一起。

“DoubleLine与罗伯特·希勒在一个投资策略中的结合为投资者提供了一个基于纪律和价值的创新新机会，”冈德拉克在一份声明中表示。“我对今天的推出感到非常高兴，”希勒补充道，他分享了今年因其在行为金融和资产泡沫方面的工作而获得的诺贝尔经济学奖。“该基金使投资者能够以共同基金的形式访问希勒巴克莱CAPE美国行业指数，结合了两种互补的、以价值为导向的方法，涵盖股票和固定收益市场。”

这种团队重型思维是对希勒和冈德拉赫仅仅劝说投资者退出今年上涨25%且自2009年3月以来上涨188%的市场的一种复杂替代方案。可惜的是，这位教授，2000年畅销书《 非理性繁荣》的作者，一直在强调美国股票相对于收益而言是五年来最昂贵的。希勒的周期性调整市盈率（CAPE）比率，将标准普尔500指数与过去10年的公司平均利润进行比较，9月末收于略低于24，是自2008年1月以来的最高水平——就在股票即将迎来一代人中最糟糕的一年之际。“股市的价格相当高，”他本月早些时候说。“我担心它可能会下调。”

CAPE比率在2007年5月达到了27.5——正值次贷危机开始崩溃之时——在1999年12月达到了44，那时每次点击的价值远比市盈率重要。

然而，希勒对9月的CAPE高点表示：“我认为不应该对此感到惊慌。”他补充道：“在一个多元化的投资组合中，确实可以——而且可能应该——投资于股票。”

事实上，他可能还会补充说，我正好有一个适合你的基金。