梦想上市的初创企业建议 - 彭博社

问题： 首席执行官在未来考虑上市时，在创业阶段可以做些什么来为最终的首次公开募股（IPO）做好准备？

答案： IPO可能是“商业极客们最接近赢得超级碗的机会，”杰夫·唐尼说。他在1999年从斯坦福大学宿舍共同创办的医疗应用初创公司Epocrates于2010年上市。

唐尼现在是Doximity的首席执行官，他将这家公司形容为“LinkedIn为医生服务，”他对希望通过IPO发财的企业家有一些建议：“在你公司上市的那一天，只有银行家和律师会发财。”他说，2012年，Epocrates被另一家上市公司Athenahealth收购，价格大约是上市后估值的一半。

换句话说，IPO并不适合每个人。事实上，“成为一家上市公司只适合极少数公司，”Third Creek Advisors的创始人亚当·爱泼斯坦说，这是一家位于旧金山的公司，专门为上市前和小型公司的董事会提供咨询。他在三月份为Businessweek.com撰写了一篇关于小型资本市场一些问题的评论。

“我们国家对IPO有一种有趣的浪漫，这与我们对房屋拥有权的浪漫非常相似，”爱泼斯坦说。“在真空中，它们并不是正确的事情，甚至不是好事——也不是每个人都应该追求的目标。”

带着这个警告，快速增长的公司在早期可以采取一些步骤，以便为退出铺平道路，无论是收购还是首次公开募股。以下是一些需要牢记的建议，从会计到治理再到营销。

保持简单。 你公司的业务或产品是否容易让投资者理解？如果你所做的事情复杂得令人难以置信，投资者会很快失去兴趣。“公司越小，越需要容易理解，”埃普斯坦说。

董事会。 招募独立董事，关注上市公司的要求，法律事务所 Perkins Coie 的合伙人杰森·戴说。“早期在你的董事会中引入一位前首席财务官或四大会计师事务所的审计师，对审计是有帮助的。在营销你的首次公开募股时，董事会在行业专业知识、种族和性别方面的多样性也会有所帮助。”埃普斯坦建议为你的董事会招募一位资本市场和公司财务的专家。“不在董事会中增加这些技能的上市前公司，将会发现很难应对他们在小型资本市场中面临的日益严峻的挑战，”他说。

公司治理。 养成早期召开董事会并记录会议纪要的习惯。“很多初创公司不认真对待公司形式，因为他们认为没有必要，”戴说。“但如果你考虑引入外部投资者或上市，这将非常相关。”

整理好。 在尽职调查过程中，您的财务记录将受到严格审查。“承销商会查看您拥有的每一份法律和财务文件，您所说的一切都必须有文件支持，”Day说。“从一开始就整理好您的数据，而不是在后期不得不回过头来重新创建，这样做不会浪费精力，因为后期的工作会更加耗时和昂贵。”

预测未来。 尽量提高您对公司未来表现的预测能力。“如果您在首次公开募股后规模较小，您需要更加准确。如果您过度承诺而未能兑现，那是您永远无法恢复的事情，”Epstein说。

以客户为中心。 “倾听客户的声音，因为那是您最佳创意的来源，”Tangney说。“您将花费大量时间与银行家和华尔街的聪明人交谈，他们会用战略和想法来分散您的注意力。不要让他们妨碍您成为客户所希望的公司。”与核心客户保持联系，并将他们视为合作伙伴，Palo Alto律师事务所的管理合伙人Thomas Kellerman说。“承销商总是想与客户交谈，因此考虑一下满意的客户如何能帮助您。”

法律结构。 进行首次公开募股的公司通常成立为特拉华州C型公司。这个过程可能花费高达10,000美元——对于初创公司来说是一笔不小的开支。但“Tangney说，进行这样的支出可以在未来节省很多钱，如果您计划将公司发展成一个超越生活方式的企业。”他在经历了一次首次公开募股后，立即以这种方式成立了他目前的公司。

关注财务。 会计和财务团队通常是初创公司中最后填补的C级职位。但对于一个希望最终上市的公司来说，这是一个错误，旧金山的 Manatt, Phelps & Phillips 企业和财务组的联合主席埃里克·纽瑟姆（Eric Newsom）表示。“一开始你不会有完全审计的财务报表，”他说，“但你希望有看起来体面的[财务报告]，并且可以轻松地融入你最终需要进行的财务、审计和会计流程。”