拆除破旧的道琼斯 - 彭博社

道琼斯工业平均指数继续与股市同义——它的每日变动常常会引发晚间新闻——尽管它从未如此不代表实时的美国经济。

上周，谷歌，在科技历史上最具颠覆性的参与者之一——问问任何媒体公司，特别是道琼斯成分股微软——首次股价超过每股1000美元，成为美国第三大最有价值的公司，仅次于埃克森美孚和苹果。在这三家国内市值领导者中，只有埃克森在道琼斯中。

蓝筹股指数中最具影响力的成分是什么？试试新加入的维萨。第二名？摇摇欲坠的百年老店IBM。道琼斯的计算方法——按股价加权指数（本身是一个毫无意义的数字，而不是市值）——导致了不一致的情况，例如雪佛龙对市场的影响超过了埃克森，尽管埃克森的年收入是雪佛龙的两倍多。仅仅因为其更高的股价，新手耐克在这些地方的影响力超过了摩根大通，这家最大的“太大而不能倒”的银行。嘿，有人看到我的算盘吗？

投资者的感性主义者，请检查 这张图表 并流泪：如果道琼斯的管理者在近年来具备前瞻性和开放的心态，加入谷歌和苹果，今天的指数将会达到更高的记录。相反，他们纳入了那些向后看的、 拖累表现 的公司，如 思科系统、 美国国际集团 和 美国银行（后两者在崩溃后被踢出），并让烟囱型的 铝业公司 直到几个月前才离开。科技老牌公司 惠普 也是如此。至于自从破产的 通用汽车 在2009年被 驱逐 后，为什么道琼斯中没有汽车制造商？这个行业已经强势回归。

“关键是道琼斯不再反映全球的脉搏，”股票研究公司 Belus Capital Advisors 的负责人布莱恩·索兹说。“当然，它包含运输行业。但道琼斯所使用的产品，每天观察主街和美国企业的——科技——并没有得到适当的代表。想想看，更多的苹果平板电脑是如何推动非农生产力和儿童教育的。”

道琼斯指数不可能 添加 像谷歌和苹果这样的抗拆分影响者，而不对剩下的28个成员造成剧烈的 挤压。通过坚持他们的方法论，指数维护者阻止自己包括 亚马逊（每股336美元），这是自 沃尔玛 1990年代以低价进入内陆市场以来，对零售业的最大冲击。

标准普尔道琼斯指数的发言人戴夫·瓜里诺确实承认，是否包括苹果和谷歌的问题在指数维护委员会的考虑之中。“我们会考虑这个问题，并且经常审查方法论，以确保道琼斯提供大型美国公司表现的代表性快照，”他说。“然而，目前我们没有计划改变计算指数的方式。”

他们在85年里没有改变这个公式。1928年，随着道琼斯从20个成分扩展到30个成分，标志着其在1896年以12个成员首次亮相，包括美国棉油公司和 国家铅。

回到现在。道琼斯的管理者扩展到40个成分并采用不那么严格的方法论，会有什么坏处吗？当他们获得第一部智能手机时，他们可能会这样做。