债务上限危机让高速交易员垂涎 - 彭博社

摄影：约翰·伦斯顿/盖蒂图片社所以，政府关闭了，谁知道要多久才能重新开放？真正的灾难还要几周才会到来：在10月17日，财政部将耗尽其借款限额。除非国会投票提高债务上限，否则美国将首次违约。

虽然投资者对国会将基本责任变成漫长人质谈判的又一起事件仍然感到无聊，但离违约越近，市场就会越慌乱。投资者可以通过多种方式试图利用市场混乱——例如使用期权和购买反向指数——但有一种确保在局势紧张时赚钱的方法：速度。没有人像高频交易者那样喜欢政府主导的混乱。

虽然速度交易者可以通过多种方式赚钱，交易多种资产，但他们特别依赖于两件事：交易量和市场波动性。他们喜欢市场深且波动，当有很多人交易时，以及价格大幅波动时。这正是当投资者感到恐慌时发生的情况，就像两年前在上一次债务上限危机期间一样。

在2011年8月，当国会的共和党人和民主党人将他们对债务上限的争斗推向极限时，市场进入了纯粹的恐慌模式。在那年8月的23个交易日中，有16天道琼斯工业平均指数至少波动了100点——包括一个星期，道琼斯连续四天波动至少400点，创下纪录。每日交易量在8月的第二周从约700万股激增至1800万股。尽管交易量回落，但市场的波动一直持续到11月。

2011年8月是自2008年9月金融危机失控以来高频交易者最盈利的月份，但这也标志着该行业大利润时代的结束。随着市场在过去两年中逐渐平稳，稳步上升而波动性减小，高频交易者赚钱变得更加困难。一方面，当价格较高时，进出股票的风险更大。随着波动性的平缓，交易量也稳步减少。现在的市场是一个平静而浅薄的池塘，速度交易者在其中挣扎。

这使得他们更加渴望一些行动。今年早些时候，我与数十位高频交易者进行了交谈，关于他们行业衰退的故事。大多数人对两年前债务上限危机引发的狂热有着美好的回忆。他们中的一些人记得那是他们见过的最佳交易机会之一。

“很难说他们不会从另一次债务危机中受益，”Tabb Group的研究主任亚当·萨斯曼说，这是一家金融市场咨询公司。仍然有机会在下周内解决这一切，从而避免另一次债务上限危机。但市场并不完全押注于此。在过去一周，购买美国国债保护的成本，通过信用违约掉期的价格反映出来，激增，尽管价格仍然远未达到两年前债务上限危机前的水平。

根据国会未能避免政府关门的情况来看，我们似乎很有可能再次经历一场关于债务上限的漫长斗争。“他们拖延的时间越长，对高频交易社区的好处就越大，”Aite Group的高级市场分析师Dave Weiss说。这一次，高频交易者的需求更加迫切。“对他们来说，这就像是狂热交易，”Sussman说。“你必须尽可能多地交易，尤其是当你不知道下一顿饭会从哪里来的时候。”