华尔街与Facebook：重聚，感觉真好 - 彭博社

纳斯达克市场中心的动态外立面在纽约时代广场欢迎Facebook上市摄影：理查德·德鲁/AP照片离婚引发的工作时间。权谋的奖金争夺。不断清洗队伍。华尔街是一个最无情的地方。

相比之下，投资银行与Facebook的热情和解，这个失败的公开募股，值得在戴维营接受50只白鸽的待遇。自从Facebook震撼华尔街以来，股价几乎翻了一番，给社交网络带来了1220亿美元的市场估值，已经超过了沃尔特·迪士尼，这家拥有ESPN、ABC和多个主题公园的媒体巨头，其收入是Facebook的六倍。（我就不提国民生产总值的比较了。）

在过去的一年里，提到Facebook几乎是在嘲讽华尔街，因为它的首次公开募股和随后的股价下滑实在是太糟糕了。（在2012年5月上市后，它在短短四个月内损失了一半的市场价值。）但现在公司已经找到了自己的节奏，证明它可以销售大量的移动广告，分析师们正在争相为它的上升欢呼。

华尔街对FB股票的乐观情绪已经蔓延。今天，Facebook的股价已经达到历史最高点50美元，杰富瑞将其目标价从37美元上调至60美元。高盛同时将其目标价从52美元提高到58美元。分析师希瑟·贝利尼提到Facebook在2013年广告周上的积极表现：“我们在会议现场的对话表明Facebook的势头持续，但仍有显著的增长空间。”

“尽管股票价格最近翻了一番，我们认为公司在其庞大的用户基础上产生收入仍处于非常早期的阶段，”Canaccord Genuity的迈克尔·格雷厄姆在周三写道，当时他（与杰富瑞一起）为该股票设定了60美元的华尔街最高目标。“虽然上涨的路径可能不是线性的，但我们预计Facebook的覆盖面、强大的网络效应、庞大的自我披露用户数据和产品创新将使其越来越成为许多营销人员的高优先级目标。”

在周三，奥本海默分析师杰森·赫尔夫斯坦将他的目标价格从36美元上调至54美元，强调Facebook在视频和Instagram方面的盈利潜力。那时，摩根大通重申了其“增持”评级：“我们继续相信，Facebook强大的移动使用正在抵消桌面使用的下降，而竞争服务对Facebook的影响仅为温和。”

在周二，花旗集团分析师马克·梅将他的Facebook目标价格从之前的32美元上调至55美元，解释道：“在与广告商和代理商进行几次对话后，我们认为推动第二季度突然转折和增长的因素是可持续的，并且有许多因素应该有助于进一步的增长和收益，以及潜在的上行空间。”

对于一家互联网公司来说，这种分析的兴奋无疑让你想到：自1999年以来我们就没有这种精神了。实际上，Facebook现在的市盈率为70，而谷歌的市盈率为20，根据彭博社的共识估计。综合来看，这家社交网络的现金和市场价值是其收入的16倍，而谷歌为5倍，行业中位数倍数略高于2倍。

确实，今天的比率如果扎克伯格和他的团队能够持续增长 利润和销售额的话，并不一定意味着太多。毕竟，加拿大投资公司的格雷厄姆指出，在2005年，谷歌有类似的倍数和收入水平；自那时起，它的业务增长如此巨大且持续，以至于它的表现超越了标准普尔500指数八倍。

“Facebook拥有的平台——全球性的，人人都在使用——其规模是不可思议的，”雅各布资产管理公司的研究总监兼共同基金经理达伦·切尔维茨说。“分析师们在股票翻倍后，现在做出翻转来升级和提高他们的目标并不令人惊讶。”但切尔维茨和他的同事们在股价低于20美元时就开始购买股票，那时这些股票显然不受欢迎。“现在，”他说，“每个人都对Facebook继续大幅增长的潜力充满乐观。而这也带来了自满。我肯定会对在这里投资更加谨慎。”