黑莓是如何最终找到买家的 - 彭博社

黑莓的悲剧可能终于要落幕了。在宣布大规模裁员的几天后，该公司透露其最大股东，公 Fairfax Financial Holdings，已提出以47亿美元，或每股9美元的价格收购该公司。

这一提议的交易恰逢其时。黑莓，前身为研究动量公司，成为了在其他公司都已经配对后仍然留在派对上的智能手机硬件公司：惠普将Palm扫除，进行了一场从未真正成功的婚姻，谷歌带走了摩托罗拉，微软最终承诺与诺基亚在经历了一段漫长的“合作”阶段后走到一起。甚至戴尔，曾经的智能手机参与者，也将自己买断，独自回家。

周一的消息终于为长期以来的修辞性问题提供了明确的答案：谁会想要收购黑莓？然而，这个答案可能意味着黑莓作为智能手机制造商的终结。当然，这可能本来就是一个不言而喻的结论。就其本身而言，Fairfax似乎已经进行了数字分析，并决定仍然可以从公司中榨取一些价值。从表面上看，这似乎并不不合逻辑。黑莓拥有一系列专利，估值在20亿到50亿美元之间。它还有闲置的资金：根据黑莓自己的说法，现金、短期投资以及应收账款和票据之间，它拥有52亿美元。

在交易宣布前的几个小时，Makor Financial表示，黑莓实际上有一些优势，将专利估值为25亿美元，黑莓现金储备的实际价值为20亿美元。在上周股价崩溃后，黑莓的总市值为46亿美元。“市场目前将该业务的价值评估为零。我们认为这过于激进，特别是在微软/诺基亚交易和重新聚焦企业用户的背景下，”Makor在一份研究报告中表示。

尽管面临巨大困境，黑莓仍然带来收入，上个季度的自由现金流为5.47亿美元。但这家加拿大公司的真实商业价值正在迅速蒸发。今年第二季度，销售额为16亿美元，仅为彭博社调查的分析师平均估计的30亿美元的一半多一点。因此，Fairfax可以在计划如何将其拆解的同时运营这项业务，而这很可能是这个故事的结局。