初创企业对新的一般招募规则仍然模糊不清 - 彭博社

总统巴拉克·奥巴马于2012年4月5日签署了《启动我们的商业创业法案》。摄影：巴勃罗·马丁内斯·蒙西瓦伊斯/AP照片周一，证券交易委员会的一项规则将生效，该规则解除了一直以来对初创企业如何向投资者营销股权的限制。这并不意味着初创社区感到高兴。

该规则于7月通过，源于《启动我们的商业创业法案》，该法案要求结束80年来对一般招揽的禁令。实际上，这意味着初创企业、风险投资基金和其他私人投资工具将能够告诉更多潜在投资者他们正在筹集资金。

然而，在SEC发布一般招揽规则的同一天，它还提议了修正案，这些修正案可能会削弱该规则的影响。提案包括要求初创企业在开始筹集资金之前向SEC备案，并向该机构发送所有用于招揽的书面文件。它还包括对那些发现自己违反新筹款规则的公司的严厉处罚。

结果，联合广场风险投资公司的弗雷德·威尔逊在上个月的博客文章中写道，是“使一般招揽失去效力，直到它是合法的，但没有人利用它。”

目前尚不清楚有问题的修正案何时生效。评论期 将在周一结束，这可能会造成一个尴尬的过渡期，在此期间允许一般招揽，但新的严格规定尚未到位。这导致了人们的猜测，认为美国证券交易委员会（SEC）将在周一最终确定额外的规则，众筹平台 CircleUp 的首席运营官罗里·伊金（Rory Eakin）表示：“如果他们试图保护投资者，他们就不希望出现一般招揽被允许而保护措施尚未到位的延迟。”

同样尚不清楚这些提议的修正案是否会最终得到确认。上周，小企业管理局的倡导办公室 告诉SEC，新规则未能通过联邦《监管灵活性法》，该法要求机构评估某些规则对小企业的影响。小企业管理局要求SEC为这些修正案创建一个新的评论期，这将延迟实施。

与此同时，一些初创公司正准备尽快利用一般招揽规则。众筹网站 Rock the Post 计划在周二举行“数字演示日”，让初创公司通过直播向合格投资者推介。而初创加速器 FlashStarts 正在直播其原定于周一的演示日，以便参与的初创公司能够成为首批 利用一般招揽 向投资者推介的公司。