为什么司法部不应该放过华尔街 - 彭博社

摄影：彼得·福利/彭博社在全球经济被雷曼兄弟破产重创五年后，美国是否做了足够的事情来防止金融公司违法？如果没有，还有什么其他措施可以威慑不当行为，并激励股东要求变革？

多年来，司法部一直不愿意惩罚大型企业，担心会将其赶出市场。（还记得亚瑟·安德森吗？）该部门反而依赖所谓的延迟起诉，这通常涉及签署不违法的承诺和接受现场监督以检查合规性。

美国证券交易委员会的观点是，对上市公司处以巨额罚款只会伤害股东。当公司愿意解决不当行为的指控时，SEC的默认立场是允许他们这样做而不承认有罪。

这种做法并不能保护投资者或经济。相反，它通过允许公司将诉讼视为经营成本，助长了市场功能失调。

此外，股东几乎没有提供市场纪律的动力，因为如果公司能够通过不受惩罚地越界获得更大利润，他们也会受益。如果巨额罚款抑制了收益，股东将遭受损失——并可能因此有理由追究银行的责任。

好消息是，监管机构和检察官拥有阻止不法行为所需的工具，包括证券法和各种其他反欺诈和共谋的法规。此外，还有反敲诈法，允许检察官在公司持续违反相同法律时寻求三倍罚款。

警长们在最近几周提起的一系列欺诈案件中并没有过度扩张；他们只是来得晚。如果政府在审慎地执行法律时发出明确的信息，表明没有银行可以逃脱责任，那么金融系统将对每个人来说变得更强大——也更值得信赖。