巴西肉类加工商JBS操控美国牛肉行业 - 彭博社

摄影：Balazs Gardi，来自彭博商业周刊血液在 JBS 位于科罗拉多州格里利，丹佛北部的庞大屠宰场随处可见。它在混凝土地面上成水洼，涂抹在工人的白色工作服上，从被刀刺杀的牛身上喷涌而出。气味弥漫在一个高天花板的房间里，温度降至约40华氏度，JBS的员工们戴着闪亮的黑白头盔，在传送带两侧的切割台上忙碌。一个标志将其标识为“LOIN”生产线。工人们一手拿着钩子，另一手握着灵活的6到8英寸刀片，尽可能地修剪脂肪和从骨头及脊椎上削去肌肉，将生肉块变成嫩腰肉和纽约条。

像这样的“拆解”生产线，依靠的不是机器人而是人类，是JBS和其他肉类加工商赚钱的地方。肉类行业的利润率微薄，规模经济难以实现。竞争对手购买基本相同的牲畜和鸟类，用相同的饲料喂养，并希望通过在将尸体转化为可销售切块方面的高效性来削减额外的利润。“飞机可以环游世界，iPhone可以做无数事情，但人类尚未发明出一种能像人类一样高效地去骨牛或鸡的机器，”JPMorgan Chase的分析师Alan Alanis说。

在JBS，人类以比许多人更快、更高效的方式去骨公牛和母牛。每天，格里利工厂的3200名工人可以屠宰和去骨5400头牛，生产330万磅准备供超市和餐馆的肉类。从骨头上熟练切割下来的牛肉在零售时可以卖到每磅10美元，而剩余的废料只能卖到其十分之一，迅速累积成大量的利润损失。

经营公司的巴西兄弟，韦斯利和乔斯利·巴蒂斯塔，以其连续收购而闻名——自2005年以来，他们已用140亿美元的现金、股票和债务收购了十多家公司。这一狂潮使得JBS成为美国境内最大的外资肉类公司，全球最大的牛肉和鸡肉生产商，以及最大的猪肉生产商之一。JBS不仅通过吞并竞争对手来维持这种增长，还通过瞄准相对便宜、管理不善的公司并使其运转得更好——这一策略从基础开始。“我们并不梦想变得庞大，”乔斯利说。“我们梦想的是高效。”

照片特写：走进骨头工厂摄影：Balazs Gardi，来自彭博商业周刊

每当JBS收购一家公司时，兄弟俩都会专注于屠宰。他们的父亲，JBS创始人何塞·巴蒂斯塔·索布林霍，在JBS于2007年以14亿美元收购亏损的肉类包装商Swift后，首次访问了格里利屠宰场。他看到切割工人从膝盖以下的骨头上留下肌肉和皮肤，感到震惊。前首席财务官塞尔吉奥·隆戈回忆起家族长辈将这种马虎的工作比作丢失鞋子，因为皮肤可以制成皮革：“‘看看那些家伙，他们每只动物都在扔掉两双鞋子’。”

肉类包装商热衷于保护产量数据（从尸体中提取的肉的百分比），因此很难知道哪些是最有效率的。巴蒂斯塔兄弟表示，他们在巴西的效率与任何人一样好，并接近美国的最佳水平。“我们每年都在进步，”JBS首席执行官韦斯利说。与此同时，他们继续以惊人的速度进行收购。今年6月，JBS表示将承担27.4亿美元的债务，以收购巴西的Marfrig Alimentos的Seara禽类和加工食品业务。当这笔交易完成时，JBS将拥有500亿美元的年收入和每天屠宰85,000头牛、70,000头猪和1200万只鸟的能力，其中约30%将出口到150多个国家。“增长在我们的血液中，”韦斯利说。 何塞·巴蒂斯塔·索布林霍，JBS的银发家族长，60年前从一个小的阿纳波利斯肉店建立了公司。79岁时，他仍然监督JBS在巴西的饲养场。有时他会乘坐孩子们为他70岁生日赠送的阿古斯塔直升机去拜访这些饲养场。何塞——与陷入困境的巴西前亿万富翁艾克·巴蒂斯塔无关——表示，被欺骗促成了JBS的诞生。他和他的兄弟曾在巴西戈亚斯州向肉类包装商出售牛。一个买家估算了一些牛的重量，并相应地提出了支付。巴蒂斯塔兄弟认为这个估算太低，但还是卖了。这个事情让他们感到不安，以至于他们开了一家肉店，可以自己称重牲畜。“就在那时，”何塞说，“我明白了了解自己业务的重要性。”

他主要通过让他的儿子们自己学习这课来传授这个教训。韦斯利，43岁，和乔斯利，41岁，自青少年时期就开始从事这个行业，他们的父亲把他们从高中里带出来，去经营巴西中部的屠宰场。如今，韦斯利是个细节控，以在脑海中进行复杂的数学运算而闻名，并提醒屠宰场的工人在冲洗牛血后关闭水龙头。身材更高的乔斯利是J&F Participações的首席执行官，专注于制定全球战略。当他们还是青少年时，对定价牛只、管理库存和处理客户几乎一无所知，而他们的父亲也没有给予他们太多帮助。“我见过许多富人去世后，家里的其他人不知道该如何处理生意的情况，”何塞说。在把年轻的韦斯利和乔斯利放在两个包装厂负责后，他们的父亲虽然关注业务，但“从来没有告诉我们该怎么做，”韦斯利说。

兄弟俩最初每天屠宰80头牛；两年后，这个数字达到了700。在两兄弟都未满35岁时，他们决定JBS——以他们父亲的名字首字母命名——应该走向全球。他们不确定如何做到，但认为可以找出办法。前首席财务官隆戈说：“他们基本上是巴西的乡下人。”

1996年，他们开始出口肋眼牛排、臀肉和牛肚。两年后，韦斯利与现在公司投资者关系负责人杰瑞·奥卡拉汉一起访问了爱荷华州、威斯康星州和内布拉斯加州的牛肉加工厂。他们对美国人如何大规模生产肉类以降低每磅生产成本感到印象深刻，这与当时JBS采用的较慢、更加谨慎的方法形成了鲜明对比。“这是一种不同的模式，”奥卡拉汉说。“这些工厂很丑。他们没有穿漂亮的白色制服，但他们在赚钱，并且销售大量牛肉。”

在2000年代初的一个晚上，巴蒂斯塔一家与其他JBS高管在圣保罗的一家昂贵餐厅Leopolldo共进晚餐。朗戈说，他们在一张餐巾纸上勾画了如何建立生产据点的想法，以便能够在全球任何地方出口。他们还列出了可能的收购目标，包括阿根廷的Swift和美国的Swift，他们称之为“Swift gringa”。

JBS在2005年以2亿美元收购了阿根廷的Swift。他们在2007年的首次公开募股中从投资者那里筹集了近8亿美元，随后从私募股权公司HM Capital Partners手中收购了Swift gringa。一位Swift高管告诉哈佛商学院的研究人员，在2007年5月公告的当天，“我早上6点就到办公室，得知我们被一家名为JBS的公司收购。我想，‘谁？’”

韦斯利·巴蒂斯塔在青少年时期就进入了这个行业照片由Balazs Gardi为彭博商业周刊拍摄

韦斯利在2007年搬到了格里利。这位高中辍学生只会说葡萄牙语，并通过观看电视新闻开始学习英语。他做的第一件事之一就是告诉Swift的餐厅员工，他们不应该提供鸡肉；JBS专注于牛肉。

JBS在培训和设备上投入了大量资金，包括在每个生产线工人旁边安装的刀具磨刀器，以提高产量。一般来说，JBS表示，一头公牛或母牛可以提供其去内脏重量的72%的产量。公司还安装了 overhead 屏幕，闪烁着数字，指示工人是否达到了产量目标。绿色数字意味着他们达到了目标；红色则意味着他们表现不佳。进展还通过骨头来衡量：干净、白色的骨骼碎片被扔进拆解线后面的篮子里，监督员偶尔会统计每个生产线工人拆卸了多少。顶级生产者戴黑帽子，薪水更高。

产量也很重要。运送到装卸码头的肉箱越多，人均生产成本就越低。根据2008年哈佛大学的研究，当JBS接管时，格里利在单班次的情况下运作在70%的产能，生产成本为每头212美元。JBS在当地广播中投放了大量广告，交易完成后不到六周，600名新雇佣的工人就开始将牛送往屠宰场。夜班在第一年增加了超过10亿美元的收入，将人均成本降低到164美元。JBS表示，这一比例此后有所改善。

在2008年收购了Swift和后来的Smithfield Beef Group后，巴蒂斯塔兄弟渴望进入禽类行业。他们对这个行业并不熟悉，竞争对手也在怀疑肉类行业的人是否能掌握它。但禽类在发展中国家提供了巨大的销售潜力，因为鸡肉的生产成本低于牛肉或猪肉。

在2008年，皮尔格林的骄傲，这家成立于1946年的禽类公司，申请了第11章破产保护。到那时，韦斯利已经认识了联合创始人朗尼“博”皮尔格林和其他管理人员。“我们保持得非常紧密，”他说。2009年12月，JBS以8亿美元从破产中收购了皮尔格林的64%股份，外加20亿美元的债务。（JBS现在拥有皮尔格林75.6%的股份。）

在皮尔格林，巴蒂斯塔兄弟看到了另一家管理不善且可以低价收购的公司。现在的皮尔格林首席执行官比尔·洛维特表示，该公司试图取悦太多客户，而不是专注于七八个有利可图的客户。在JBS收购后，皮尔格林恢复了手工去骨鸡胸肉的做法。与牛肉一样，真正从鸡肉中赚钱的关键在于如何切割这些鸟。

洛维特在JBS位于格里利的办公室的白板上解释这一点。他用一支棕色的毡尖笔画了一个无头鸡的图示。他说，去骨鸡肉涉及超过100种不同类型的切割，由特定任务的各种刀具完成，例如切割肩部。“我对去骨鸡肉非常热情，”洛维特说。“我有一个非常非常具体的哲学来处理这个。”

人类的表现是有限的，因此重要的是要切割客户所需的部分。洛维特表示，不久前，无骨去皮鸡胸肉占据了平均每只鸡超过一半的收入。随着美国西班牙裔和亚洲人口的增长，这一比例已降至40%以下，因为他们更倾向于选择黑肉。

洛维特用笔指着鸡的图示。“你可以把它作为整只鸡出售，现在这有很大的价值，”他说。他在鸟身上划了几道斜线。“对于KFC，你把它切成八块。”将切割与销售组合匹配“是很多复杂的数学，”他说，“但如果这个行业有秘密武器，那就是它。对于金融分析师来说，几乎不可能建模。”

在JBS接管之前的两年里，皮尔格林损失超过10亿美元，但在2012财年中，皮尔格林实现了1.74亿美元的利润。其股价在过去一年中上涨了三倍，约为每股17美元。JBS现在也将自己视为一家家禽公司。韦斯利回到格里利的自助餐厅，告诉厨房工作人员，“你们可以开始供应鸡肉。” 在圣保罗莫埃玛区的一家超市的肉类部门，站着一块真人大小的广告牌，上面是巴西肥皂剧明星托尼·拉莫斯为JBS的Friboi品牌牛肉代言。这个微笑的纸板人正在说，“可靠的肉有名字，”或者说，“你可以依赖的肉有一个名字。”

这场广告活动是巴蒂斯塔家族最新推动的部分，旨在将牛肉重新定位为一种品牌消费产品，如百威啤酒或乔巴尼。与鸡肉甚至猪肉不同，几乎所有牛肉仍然作为商品出售：红色肌肉放在白色泡沫盘中，外面包裹着透明塑料。巴蒂斯塔家族押注他们可以通过将质量和安全与弗里博伊（Friboi）等同起来，以更高的价格和更好的利润率销售品牌产品，弗里博伊是JBS在巴西长期以来的名称。在美国，该公司有品牌产品，如阿斯彭岭天然牛肉（Aspen Ridge Natural Beef），来自没有激素或抗生素的牛。

同样的思维支撑着JBS最近收购Seara。除了每天屠宰超过250万只鸟，Seara还有一系列品牌产品，为其收入贡献三分之一。该交易还使JBS与市内竞争对手和加工食品巨头BRF直接竞争，后者的收入约为150亿美元。分析师估计，Seara的收购将使JBS的债务与息税折旧及摊销前利润（Ebitda）比率接近4，而巴蒂斯塔家族承诺到今年年底将其降至3以下。在巴西的Bovespa交易所，该公司的股票一直徘徊在每股3美元左右，部分原因是债务负担。“市场处于否认中，”乔斯利（Joesley）说。

一些分析师担心JBS已经扩展得过于薄弱，并认为它必须专注于修复已经拥有的公司。美国牧场主担心，拥有如此市场力量的外国公司会危及国内食品安全。兄弟俩坚持表示，他们现在专注于削减JBS的债务并使Seara恢复正常。他们表示，暂时不会有交易。

但不要指望他们等太久。分析师在六月推测，希尔夏品牌，这家去年由萨拉·李分拆出来的包装肉类和烘焙食品公司，是一个有吸引力的收购目标。当被问及JBS是否可能收购希尔夏时，韦斯利停顿了一下。他的银色Rado手表上滴答作响七秒钟。“现在不行，”他终于说。他微笑着。“也许在合适的时机，以合适的价格。”