随着投资者购买黄金，一个新问题出现了：将其放在哪里？ - 彭博社

一根100盎司的金条可以让你买到一辆保时捷911 GT3，剩下$8,400用于加油布赖恩·芬克为《彭博商业周刊》撰稿2011年9月5日： 黄金价格达到每盎司$1,900的峰值

在曼哈顿中城的街道下，城市钻石区的心脏地带，有一个装满黄金的金库。要看到它，你必须在名单上才能进入上面的办公大楼。经过安检台后，获准的访客会由保安护送到一部缓缓下降的电梯，具体下降多深没有人会说。接下来是两次安检和金属探测器的检查。不允许携带手机、钥匙、笔、手表、手链或钱包。当然也不允许带相机。

在金库内部，黄金整齐地堆放在普通金属架子上。一根与iPhone大小相同的100盎司金条价值约$140,000。一根400盎司的金条——那是至少99.5%纯金的25磅——价值超过50万美元。尽管这个金库已经运营多年，但在金融危机之前，它的架子上还有空间。随着人们看到自己的财富崩溃，他们寻求一些有形的安全感。黄金显然是一个选择。不是纸黄金——交易所交易基金或期货合约——而是真正的黄金。投资者想要可以触摸和藏在安全地方的金币和金条，周围是混凝土和钢铁，守卫是持枪的男人。

黄金狂热在2011年达到了顶峰，当时价格达到了每盎司1900美元。“我们买黄金！”的活动在购物中心涌现，深夜电视广告向买卖不需要的手链和吊坠的人们承诺轻松致富。罗恩·保罗在竞选总统时推动将美元重新与黄金挂钩。一家名为黄金国际（GBI）的新公司使投资者能够轻松囤积他们想要的黄金条。

在2011年之前，大多数人获得黄金的唯一方式是购买珠宝或从那些以加价出售的公司订购纪念币。富人可以打电话给他们的银行。这就是丹·塔皮罗所做的。他为对冲基金亿万富翁管理资金，包括史蒂夫·科恩和斯坦·德鲁肯米勒，在2008年秋季，他想在个人投资组合中增加一些实物黄金。他的银行家告诉他，在正常情况下，他不能卖给他少于2000万美元的东西，但因为塔皮罗是一个大客户，银行愿意卖给他价值200万美元的黄金。即便如此，这些黄金实际上也不属于他。银行能提供的最好条件是对其金库中某一特定数量黄金的索赔，这些贵金属作为其自身交易的抵押品存储。“我希望它是我的金条，上面有我的名字，”塔皮罗说。

塔皮罗打电话给他的朋友史蒂文·费尔德曼，后者是 高盛的合伙人，他又找到了在持有大量黄金头寸的对冲基金奇尔顿投资的萨夫尼特·辛格。29岁的辛格为黄金爱好者制定了一项礼宾服务的商业计划。它不仅将买家与卖家匹配，还会取走黄金，用装甲车运输，投保，审计，并将其放在金库的架子上——上面有客户的名字。塔皮罗和费尔德曼在这项业务中投资了一笔未公开的金额；辛格成为第三位联合创始人。

为了使业务运作，这三人必须与数十个不同的参与者建立合作关系：贵金属交易商和精炼商、金库所有者、保险公司、会计事务所，以及最重要的，能够向客户推荐GBI的财富管理顾问。他们的目标是进入 美林证券 巨大的全球财富与投资管理平台，该平台服务于富裕投资者。GBI的首批雇员中有前美林员工。“这段时间很可怕，”辛格说。“我买了GMAT书，以防我需要立即复习并申请商学院。”最终，在2011年2月，美林证券签约成为GBI的第一个客户，带来了其“雷鸣般的团队”——10,000名顾问。

“每个人都在购买。这是我们从未见过的情况”

他们的时机再好不过了。在2011年夏天，当华盛顿的债务上限谈判破裂时，恐慌席卷金融市场， 标准普尔 降低了美国的信用评级。从7月到9月初，黄金价格每盎司上涨了400美元。订单蜂拥而至。“每个人都在购买。这是我们从未见过的情况，”辛格说。“突然间，人们看到了我们所创造的价值。”

GBI通过两种方式赚钱。首先，它对每个买入或卖出订单收取交易费。根据辛格的说法，这通常在零售投资者中介于0.4%到1%之间。对于对冲基金来说，这个比例要低得多。然后，它收取存储费，这涵盖了在私人金库（如位于曼哈顿的金库）中保险和货架空间的成本，金库的所有者不愿透露姓名。辛格不愿透露费用，但表示这远低于个人在金库中存储黄金所需支付的费用。客户可以选择跳过金库；大约100美元，GBI将把黄金送到他们想要的地方。GBI的一位最富有的客户希望将其送到他位于纽约郊外的家中，他把黄金埋在他巨大的院子里。辛格不愿透露是谁，但打趣说“你会知道他。”

随着恐惧的减退，黄金热潮也随之消退。2013年6月底，黄金价格跌至每盎司1200美元的低点，随后反弹至约1400美元。许多在繁荣时期购买人们旧黄金的商家已经关闭。然而，价格的下跌并没有减缓GBI的业务。辛格表示，过去一年交易量增长了多达70%。他并不担心其他公司会侵占他的市场，主要是因为任何竞争对手的初创公司都必须重复付出努力，才能将所有的环节整合在一起。“我们在业务周围建立了一个显著的护城河，”他说——足够宽，以防止竞争对手的手触碰到他们的黄金。