过度曝光的美联储让主席的工作更加艰难 - 彭博社

摄影：Brendan Smialowski/Bloomberg联邦储备能否恢复其尊严？夏季对新主席人选的争论感觉像是糟糕的真人秀节目，珍妮特·耶伦被匿名指责缺乏庄重，而劳伦斯·萨默斯被一位参议员称为不适合修剪他的草坪。去年，一项审计联邦储备的法案在共和党主导的众议院以327票对98票通过，尽管主席本·伯南克警告说，审计货币政策决策可能会产生“噩梦场景”，导致政治干预。

所有这些都将使下一任联邦储备主席的工作更加困难。尽管中央银行是国会的产物，但它长期以来培养了技术独立的声誉，这有助于它执行一些重要但不受欢迎的任务，例如提高利率和救助银行。仿佛它的正常工作还不够艰难，现在联邦储备还必须努力恢复其超然的形象。如果联邦储备被视为一个政治妥协的机构，Tim Duy警告说，俄勒冈大学的经济学家，他在博客上讨论中央银行，“这种看法可能会变成现实。国会和一个志同道合的总统总有可能重新编写联邦储备法，以减少货币独立性。”

联邦储备在某种程度上是自找麻烦。它在2008年和2009年采取的极端措施——紧急贷款、救助、深度降息——拯救了美国经济免于更深的衰退，但也让那些认为银行过度扩张的人感到不安。前联邦储备主席保罗·沃尔克在2008年表示，银行在安排贝尔斯登被摩根大通紧急接管时“将自己扩展到了其合法和隐含权力的边缘”。

彭博社商业周刊以色列人质谈判专家如何智胜勒索软件黑客你可能错过的特朗普头100天的100个时刻Labubu玩偶热潮能否在特朗普的关税下生存？埃隆·马斯克的首个100天共和党人从对伯南克的倾慕转向对他的攻击。在2008年4月的盖洛普民调中，61%的共和党人和40%的民主党人对伯南克的信心满满。一年后，64%的民主党人和仅36%的共和党人对伯南克的经济表现表示信心。这可能与美联储的政策有关，也与白宫里有一位民主党人有关，盖洛普主编弗兰克·纽波特说。

伯南克和美联储副主席耶伦主导的美联储透明度运动，也可能加剧了其政治困难。在1994年之前，美联储并未透露其联邦基金利率的目标，即其控制的隔夜借贷利率。现在，它会宣布该目标，以及预计何时开始提高利率，同时还会给出通货膨胀目标和失业率目标。主席甚至会在季度新闻发布会上露面，这是他的前任们从未做过的。

这些沟通有时并没有澄清问题，反而让人感到困惑。在5月，股市在伯南克向国会提交的半年报告后飙升，然后又暴跌，他试图传达美联储开始缩减每月850亿美元债券购买的条件的细微差别。“美联储支持刺激，但信息模糊不清，”纽约时报的标题写道。杜伊观察到：“一旦你犯了错误，很难再回头。”

美联储问题的一部分源于试图同时与多个受众沟通。美联储“通常只与投资者对话。但现在它还需要与使用与市场不同语言的政治家进行沟通，”德意志银行证券的首席国际经济学家托尔斯滕·斯洛克在一封电子邮件中写道。德意志银行证券，在一封电子邮件中写道。

如果奥巴马总统在明年二月选择萨默斯接替伯南克，美联储可能会更难表明它可以超越政治。美联储的二把手耶伦，尽管她属于该行的鸽派，但可能会以最小的麻烦顺利进入这个职位。萨默斯引发争议，部分原因是他的个性过于张扬，但也因为他在奥巴马的第一任期内担任国家经济委员会主任时是一个重要的内部人士。由萨默斯领导的美联储不可避免地会被视为白宫的政治盟友，尤其是在保守派中。

一些保守派认为，即使是伯南克也在为奥巴马工作，故意通过美联储购买国债来为政府的赤字融资。“如果你在银行系统中有几万亿美元的超额准备金，你很难说你是在为经济的好处而这样做，”卡内基梅隆大学的保守派经济学家和美联储历史学家艾伦·梅尔策说。“他是个好人。我对他没有个人的成见，”梅尔策说。但“有一些压力在影响他，他不得不屈从于这些压力。”

其他经济学家对美联储给予了更多的认可。纽约大学经济学家马克·格特勒说：“它由一群非常独立和专业的经济学家组成，都是技术官僚。”他说：“由于这个机构在政治上是独立的，他们能够很好地运作，这与华盛顿几乎所有其他机构形成了对比。”

美联储初步计划在2015年开始提高利率，以防止经济过热。这将损害它在华尔街、工会和国会民主党人中的受欢迎程度，他们都喜欢低利率和快速的经济增长。圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德说：“当[利率]收紧周期开始时，你将面临更大的压力。”他说：“在某种程度上，这将比过去五年更为困难。”如果再发生金融危机，美联储也将面临挑战，因为应对危机的紧急措施将再次使该银行受到指责，认为它在帮助特殊利益。将经济引导回强劲、无通胀和无危机的增长将是下任美联储主席的首要任务。这也是该银行恢复其政治地位的最佳方式——并从聚光灯下退回。