中国银行利润掩盖服务行业疲软 - 彭博社

中国银行总部位于北京西单区，拍摄于5月8日摄影：马克·拉尔斯顿/法新社通过Getty Images中国经济的再平衡是否正在进行中？这似乎是中国国家主席习近平所要表达的。“如果我们继续过去的发展模式，增长率可能会更高[超过上半年记录的7.6%]，”习近平在9月4日与来自俄罗斯和四个中亚国家的媒体进行书面采访时表示。“我们宁愿在一定程度上降低增长率，以解决长期阻碍我们经济发展的根本问题。从这个意义上说，这样的增长率是合理调整的结果。”

那么，是时候庆祝了吗？还是习近平只是在美化中国经济高速增长的时代已经结束的事实？衡量这一点的一种方法是观察服务业，服务业在经济中仍然只占约45%，与美国等发达国家70-80%的水平相比，仍然较低。

更强大的服务业创造就业机会，提高家庭收入，并且是帮助中国经济再平衡的关键——将国家从依赖投资、往往浪费和污染的增长模式转向更可持续、以消费驱动的模式。是的，这样的变化可能意味着经济增长会放缓。“中国的服务业正处于进一步发展的良好时机，”中国美国商会主席格雷格·吉利根在9月4日发布的关于中国第三产业的报告的新闻稿中表示。

本周服务业的情况喜忧参半，发布了两份月度采购经理人调查。首先是9月3日发布的官方非制造业采购经理人指数，针对八月。该指数由中国国家统计局和物流与采购联合会共同发布，调查了27个非制造业行业中1200家公司的情况，包括零售和运输。数据显示非制造业公司持续扩张，尽管增速放缓，八月的指数读数为53.9，而上个月为54.1（高于50表示增长）。

9月4日，第二个服务行业指标的消息略显鼓舞人心，即汇丰中国服务业PMI，覆盖了400多家私营企业。八月的指数为52.8，较上个月的51.3略有上升，且为五个月来的最高水平。然而，衡量就业的子指数并不乐观。“由于服务提供商的利润率受到挤压，尽管八月的产出价格有所温和上涨，就业仍然减少，”汇丰首席中国经济学家阮洪彬在一份声明中表示。

然而，这些调查仅提供了每月发生情况的快照。这就是为什么北京中国企业联合会最近发布的一份报告如此有趣，该报告描绘了长期趋势。该报告在几天前的8月31日发布，比较了中国前500家服务业企业和500家最大的制造业公司的表现。令人鼓舞的是，它显示今年服务公司收入增长了15.3%，几乎是制造商收入增速的两倍。尽管制造商的净利润下降了17.47%，但服务行业的利润略有增长，这在劳动力成本上升的情况下，尤其是在中国经济放缓的背景下，实属不易。

深入挖掘一下，尽管乐观的数据掩盖了一个令人担忧的事实：在中国服务行业的表面成功反映了少数国有银行的表现，这些银行受益于中国仅部分放开的利率制度。存款利率和贷款利率之间的差距保证了银行的利润。

报告显示，目前服务公司产生的所有利润中，有高达67.5%来自仅39家国有银行，而这些银行的数量仅占前500家服务公司的约8%。而且这一比例相比几年前大幅上升：在2009年，银行所占的份额为58%。 “中国银行的超高盈利能力，其中大多数是国有或国有支持的，已引发了对服务业结构性失衡的担忧，而服务业在推动经济增长模式从出口转向消费方面被赋予了重要意义，”财经出版物财经在其英文网站上于9月2日报道。

与此同时，在500家服务公司中，15家银行的平均净利润率为23.9%；而其他485家非制造业公司的净利润率仅为2.5%。最后一个引人注目的统计数据是：286家制造商的利润还不到中国五大银行（包括中国银行、工商银行和农业银行）所赚取利润的57%。银行的主导地位是“极其不正常”的，必须改变，报告引用了中国企业联合会副会长李建明的话。