埃及的市场奇怪地稳定 - 彭博社

8月2日开罗拉巴广场的商店老板摄影：尼克拉斯·梅尔蒂奥/科比斯在过去六天里，埃及已有超过1000人死亡，但从埃及股市来看，你绝对不会知道这一点。自6月30日以来，即大规模抗议活动的第一天，这些抗议活动促成了穆尔西总统的下台，该国的两个主要股指上涨了12%。

不仅如此，埃及政府为了吸引买家购买其债券而需支付的利率略有下降——这表明全球投资者并没有恐慌，也没有要求更高的收益率。今天一年期国债的收益率为12.9%，低于6月底的14.9%。

考虑到国家大部分地区因军方支持的政府与被罢免的伊斯兰总统的支持者之间的暴力冲突而瘫痪，这真是令人惊讶。

“通常在这种情况下市场会下跌，”资本经济学的新兴市场经济学家威廉·杰克逊在今天与我的彭博新闻同事卡罗琳·亚历山大进行的采访中说道。他推测，投资者寄希望于军方政府能够像过去一样保持关键产业和苏伊士运河的开放。此外，现在是8月。“交易量往往较小，”杰克逊说，“所以他们的波动可能没有其他时候那么大。”

风险咨询公司Maplecroft的中东/北非分析师奥利弗·科尔曼同意市场的强劲表现“奇怪”，但告诉亚历山大：“可能是控制埃及企业的人希望经济好转，并且对军方重新掌权感到满意。”

旅游当然受到了暴力的严重影响。其他行业则没有那么大。TransGlobe Energy在埃及生产石油，并且有着成为加拿大最被做空能源股票的可疑荣誉，它在距离暴力现场数百英里的沙漠中运营。该公司表示它没有受到影响，并计划在三年内将石油产量翻倍。

埃及的大型纺织行业更为城市化，因此比石油和天然气更脆弱。不过，今天在开罗，东方织造公司是表现最好的股票之一。它上涨了4.3%，并且在6月30日的水平之上，此前报告称其第二季度利润几乎翻了一番。

军方支持的政府有一项优势，那就是沙特阿拉伯的强大支持，沙特的统治者反对穆尔西所属的穆斯林兄弟会运动。沙特阿拉伯、阿联酋和科威特承诺提供120亿美元，并根据国营媒体的报道，已经交付了约50亿美元。

这是否意味着埃及一切都很好？当然不是。政府的外汇储备正在减少，并且正在疏远国际货币基金组织和美国等支持者。暴力持续的时间越长，对已经步履维艰的经济造成的损害就越大。Maplecroft的科尔曼表示：

“在当前情况下，很难看出经济如何能维持任何体面的水平。仅仅是宵禁就给当地企业带来了问题。外国企业，壳牌，通用汽车，正在关闭办公室。外国投资显著下降，我无法想象人们现在会想在那里扩展或创业。”

所有这些都有助于解释为什么市场在最近的交易中变得不那么兴奋。EGX30股票市场指数在8月13日达到峰值，今天下跌了6%。这种软化可能预示着更糟糕的情况即将到来。