兹维·博迪是401(k)房间里的大象 - 彭博社

摄影：布拉德·威尔逊你投入了1000美元；他们也投入了1000美元。在74岁时，所说的2000美元在每年7%的情况下变成了58914.05美元。 —汤姆·基恩，不要做401(k)，经济聊天，彭博商业周刊，2013年8月13日

他们探讨的最大神话是，股票持有时间越长风险越小……事实上，我的同事罗伯特·斯坦博在沃顿和卢博斯·帕斯托在芝加哥的最新研究表明，股票的预期回报是如此不确定，以至于长期投资者可能应该持有更少的股票。 —肯特·斯梅特斯，降低风险，繁荣发展，赫芬顿邮报，2011年12月27日

…也许。

我对 不要做401(k) 在 彭博商业周刊 和 领英 上的精彩多样、甚至激烈的反应感到震惊。谢谢你们。

一些人提到“预期”作为风险中的风险。几个人提到沃顿的杰里米·西格尔认为乐观是应得的。他建议《长期持有股票》。很少有人认为我引用“7%”是疯了。有人说：

兹维·博迪。

兹维·博迪，简单描述一下，在波士顿大学主讲金融。他的第九版1,056页的 投资 被简单称为“博迪、凯恩和马库斯”。这是一个成年礼。一些人购买它，几个人翻开封面，实际上阅读它的人寥寥无几。（你能告诉这是美联储会议纪要周吗？）

几年前，尊敬的市长与拉谢尔·塔克共同推出了少风险，更多繁荣。这是一本196页的珍宝，退休产业复合体希望你不要阅读。

在监控之地，八月是无数学的。为了准备部分差异化的九月，我们重新拿出HP-12C。

博迪教授建议西格尔教授在长期来看是错误的。无论是5％、7％，还是二流的10％回报的确定性，a) 你在做梦，b) 市场在2013年告诉你“期待”更低的回报。博迪的未来猜测是更少的猜测，低得不适合儿童耳朵。（孩子们！离开房间！）

我们将5％确立为新的常态。

上述$2,000，在50年内，从$58,914.05迁移到$22,934.80。

让我们算一下：如果你希望“外面”的一个账户在2013年美元中产生$120,000的税前收入，你需要$251,708.11。这是30年后，假设通货膨胀为2.5％。

你需要$6.292百万来产生4％的收入，即$252,000。

让我们大致插值：在7％的情况下，三十年内，你必须每年存下$60,000——或者大约$1.8百万——才能接近（我指的是接近）$6百万。

在5％的情况下（远高于博迪的繁荣回报），你需要每年$85,000，或者超过$2.6百万。随着回报下降2个百分点，现金需求超过$800,000。

让我们放下计算器。这里是残酷的现实：401(k)行业建立在对为雨天储蓄的良好意图的喜悦之上。重点放在产品选择上。人们几乎有一种圣经般的信念，认为在经历了不止一次，而是两次塔勒布式的黑天鹅事件后，安全是可以实现的。

在博迪和西格尔的共同未来中，唯一不变的因素是你存下的金额。这是一个伟大的未言之事。

无论你是24岁还是化石，兹维·博迪都是401(k)房间里的大象。讨论一下。